【研究報告內容摘要】
今日視點:
宏觀：PMI 數據顯示，6 月經濟景氣度邊際回落，出口收縮，供給降溫，價格指數繼續攀升。
食品飲料：關注我國三四線城市巨大消費潛力所帶來的行業持續成長。食品飲料行業總體運行穩健、細分產業分化；白酒進入新一輪上升期趨勢明朗；得益于業績穩健優勢，板塊投資價值凸顯。重點推薦一線白酒龍頭貴州茅臺、水井坊、瀘州老窖、五糧液，建議關注潛力增長品種舍得酒業、山西汾酒、老白干酒。
零售：從估值上看，無論是縱向比較還是橫向比較，百貨行業整體處于估值底部，以pb 為估值更增強了安全邊際，畢竟百貨行業的實物資產均位于各大城市核心商圈核心地段，具備保值優勢。如若實現二次成長下的集中度提升，則將迎來估值業績雙升的局面。為此我們推薦核心組合：天虹百貨、王府井、百聯股份，關注利群股份。
