中證網訊（記者 林倩）8月22日，長江證券總裁劉元瑞在中國證券報主辦的“新機 新局 新使命——2020金牛資產管理論壇暨第十七屆基金業金牛獎頒獎典禮”上表示，買方投顧模式是財富管理轉型的突破口，買方投顧服務覆蓋投資各個環節，可以幫助投資者提升盈利概率。

　　在金融市場中，券商的定位原來是中介機構，對財富管理方面做得相對來比較少，劉元瑞表示，最近幾年不少券商把零售部門更名為財富管理部門，但是財富管理使命路途尚遠，很多投資者體驗不佳，難以從參與二級市場投資中盈利，這也是中國直接融資市場難以做大的核心原因之一。財富管理轉型是引導資金進入資本市場，進而做大直接融資市場的重要一環。

　　“目前財富管理面臨的問題之一是投資者平均持有時間短，盈利概率低，雖然近年新發基金規模不斷增加，但未能有效提升公募基金行業總規模。”劉元瑞認為，該問題產生的根源是財富管理鏈條中沒有人承擔篩選資產的角色，投資者投資產品篩選能力不足，而銷售機構則重首發輕保有，不利于行業長期可持續發展。

　　而借鑒海外財富管理模式，劉元瑞指出，海外券商行業也曾經歷了從“賣方銷售”到“買方投顧”的轉變，目前買方投顧模式已成為主流，海外養老計劃以外的家庭基金大多在投顧指導下管理，形成以AUM（資產管理規模）為核心的買方投顧商業模式，買方投顧模式是財富管理轉型的突破口。

　　展望未來，劉元瑞指出，財富管理機構的使命是驅動財富管理轉型，投顧能力包括兩個部分，一方面是資產配置能力，遴選大類資產類別，決定戰略配置方向和戰術調整動作，為組合配置beta收益；另一方面是擇券能力，在具體投資類別中選擇具體投資標的，甄選能夠產生alpha收益的優質標的。

　　根據劉元瑞的介紹，長江證券在財富管理領域也做了許多探索。

　　一是在財富管理領域建立了研究到客戶服務的完整體系，并非只有面向客戶分發，并且用AI賦能賣方研究，通過數據中心、圖譜中心實現推理，將個人能力固化成機器表達。

　　二是通過AI賦能股票研究，形成長江智能定價，即一個以基本面價值（內在價值和相對價值）和市場折溢價（投資者行為和事件驅動）為基礎、通過機器學習股票市場定價機制、不斷修正的動態定價。

　　三是通過AI賦能基金研究，長江證券自研發AiFund系統，創新推出了行業特色的公募基金篩選體系，切實幫助投資者優選產品。

　　四是和金牛一起，為投資者優選基金，編制金牛-長江偏股類FOF指數，發布金牛-長江最佳FOF標的基金榜單，助力財富管理轉型。在劉元瑞看來，公募基金是財富管理的基石，也是中國核心資產最好的載體。