中證網訊（記者 黃靈靈）創業板改革并試點注冊制推出了多項交易制度革新，創業板交易將迎變局。業內人士表示，創業板日內漲跌停板幅度擴大到20%，創業板股票漲停、跌停的現象將大幅減少，未來游資慣用的打板戰術可能會被逐漸淘汰，題材炒作將退潮。

　　弱化投機炒作

　　華南某私募機構負責人表示，漲跌幅限制放大至20%后，日內會消化掉很大一部分情緒盤。因此，題材炒作時間可能縮短，題材股面臨退潮。

　　“在現有交易規則中，一個題材的龍頭翻倍，可能帶動同一板塊其他股票跟風補漲40%至60%。在龍頭股連續漲停過程中，場內資金不斷挖掘并跟風投資，形成共振。但漲跌幅放大至20%后，兌現漲幅時間縮短且行情輪動加快，不利于資金形成合力和清晰的補漲環境，短炒邏輯難以適用。”上述私募負責人說。

　　創業板漲跌幅放寬至20%是對科創板運行經驗的有益借鑒。此前，上交所相關人士表示，按歷史數據測算，20%的漲跌幅相比現行A股10%的漲跌幅限制，可以減少約80%的漲跌停現象。

　　“此次創業板交易機制改革將增加創業板股票流動性，活躍市場交易。此外，將漲跌幅限制放寬至20%也是A股走向國際化的重要一步。”華南一家私募機構投資總監劉偉杰認為。

　　投資機構化成趨勢

　　隨著創業板各項改革制度緊鑼密鼓地推進，注冊制下的創業板交易漸行漸近，投資者應如何應對？

　　“對于游資而言，過去的玩法是做漲停板，形成跟風，尋求第二天出現溢價。如果漲跌幅限制變為20%，由于思維慣式影響，可能感覺發生了變化，失去了過往的參考標準。”私募人士讓有龍說，但游資的玩法本質上沒有變化，10%到20%的變化其實就是倉位的區別。“以前一成倉位從漲停到跌停最大虧損就是2%，現在變成了4%，因此可以通過降低倉位平衡交易風險。”

　　溫莎資本首席經濟學家季曉雋指出，漲跌幅放寬至20%對價格的上漲和下跌都會帶來較大影響，即股票價格上漲的時候，個股漲幅更大，下跌的時候跌幅更大。這對投資者的選股能力、專業度、心理承受能力都會有更高的要求，普通投資者會面臨更大的困難，投資機構化將是一個長期趨勢。