近年來，以投資者利益為中心的投資者教育工作逐漸成為各大公募機構角逐發力的戰略性任務之一。但中國證券報記者發現，各家機構開展的投教工作多聚焦權益類基金，債券型基金的投教工作卻相對薄弱。震蕩行情下，市場涌現出多只募集超預期的“爆款”債基。然而，在固收類產品成為越來越多投資者寵兒的當下，債基類投教工作的開展卻并不容易，銷售任務、觀看量指標等都成為這類產品“投教難”的因素。

　　有業內人士表示，近年來，債券市場陸續出現了一些信用風險事件，投資者理應加強對債券型基金的風險認知，對于債券的投向有一定了解，才能夠更好地選擇產品。而這對基金公司和三方機構的投教工作也提出了更高的要求與挑戰。

　　投資者“聽不懂” 投教者“說不透”

　　“我曾經受公司電商部門同事的邀請，做過幾次直播，但整體感覺下來，我并沒能把自己真正想表達的內容傳遞給受眾。”一位管理債券型基金的基金經理和記者吐槽，“我本來以為可以聊聊自己產品的設計理念、資產配置的大體思路，但是電商部的同事讓我把講解的重心放在產品業績的描述上。”

　　在這位基金經理看來，債券型基金雖然看似業績都比較穩健，但每只產品的運作思路卻有較大差異。“基金經理們看好的債券種類不一樣，個人風格和操作手法也有較大差異，我覺得這些東西都是要和投資者說清楚的。”該基金經理向記者表示，以往配置債基的投資者主要來自機構等客戶，宣講形式較為單一，而隨著債基越來越受到個人投資者的青睞，債基方面的投教工作也面臨更多變化和挑戰。

　　的確，在不少個人投資者看來，債基的宣講更像是“聽天書”。“聽過幾場策略會，債基部分我直接略過，聽得我想睡覺。”一位來自上海的“90后”白領李明（化名）對記者表示，近兩年的震蕩行情讓自己意識到配置固收類產品的重要性，但哪怕在權益類產品市場“闖蕩多年”，聽了不少次投教類直播，債基這類產品于李明來說仍然難以看懂。

　　“要么有的內容很難懂，要么有的內容太淺顯，聽了好幾場直播，整體感受就是聽了很多，但仍然不會如何辨別并挑選一只適合自己的債基。”李明表示，“我覺得父母那一輩的人要買理財產品可能會去咨詢銀行的客戶經理，但是我們90后不太一樣，我更相信自己的判斷，我需要對一只產品有比較清晰的了解，心里有譜后才能說服自己下單。”

　　各有各的難處

　　基金公司投教相關部門的想法顯然與基金經理的想法有些出入。

　　一位來自基金公司電商部門的工作人員告訴記者，不少公司的電商部門通常需要完成上級規定的基金銷售指標，強調業績是最“簡單粗暴”且行之有效的解決方式。“我們的主要任務就是完成KPI，受眾愿意看什么，我們就講什么，所以我們會想辦法從各個角度把業績講出花樣來。”該人士對記者說，“我們理解基金經理的初衷，但我們的工作是要對直播數據和銷售數據負責。”

　　當然，除了直播視頻，文字、海報等也是投教工作的重要形式，但一位來自滬上基金公司的品牌宣傳負責人表示，團隊之前也曾經圍繞過債基等產品產出了很多形式多樣的投教宣發材料，但后來，類似的工作也逐漸減少。“我覺得最根本的原因是，目前大部分購買債基的群體都來自于機構客戶，天天基金、螞蟻財富等直播平臺上的投資者們關心最多的還是權益類產品，所以我們只能按照主要客戶群體的特點來制定宣發策略。”該負責人表示。

　　不得不承認，拿捏好債基投教工作的專業性與通俗性之間的尺度確實是一大難題。“橫向對比其他偏穩健類的投資品種，參照銀行理財產品，甚至一些保險產品，對于底層資產、投資策略的介紹宣傳都是較少的，某種程度來說，投資者習慣了這種‘省心’的感覺。”某基金公司的投教業務人士表示，“投教的一大重點就是讓投資者認識到投資的風險，基金公司加強宣傳固收類產品的各類風險點可以讓投資者對產品有更清晰的認識，但對于原本就風險厭惡的投資者來說，可能會片面擴大對債基風險的感知，產生‘勸退’作用，進而選擇一些其他的穩健類產品，對于基金公司來說，尺度的把握上也需要權衡。”

　　回歸資產配置初衷

　　“其實今年以來，不少固收類產品在電商端都有明顯的起量，不少中短債的銷量還是不錯的。”某業內人士對記者表示，普及債券的專業性內容是債基投教不可或缺的一環，相信隨著投資者對債基關注度的提升，未來相關專業性內容將越來越多。

　　8月以來，債基市場的熱度持續升溫。8月30日，華商基金公告稱，華商利欣回報債券成立，首募規模26.40億元。8月24日，南方基金公告稱，南方寧元債券成立，首募規模76.70億元。8月16日，民生加銀基金公告稱，民生加銀恒源債券成立，首募規模80.00億元。8月10日，惠升基金公告稱，惠升和安純債成立，首募規模80.00億元。8月2日，永贏基金公告稱，永贏匠心增利債券成立，首募規模26.74億元。

　　談到今后公司債基投教工作的整體思路，一位來自滬上基金公司投教業務負責人對記者表示，經過十多年的投教工作，投資者已經慢慢不再只關心短期業績，轉而更關注基金的長期業績和產品的長期配置價值。但這也導致投資者唯長期業績論。實際上，基金作為資產配置的手段，本質上應該從個人和家庭財務需求出發去選擇，業績只是其中一個維度，現在反而忽略了本質。如何引導客戶按需選基，這或將成為公司下一階段的整體投教目標。

　　“近年來，‘固收+’產品在個人投資者中也打開了市場，對于債券資產的宣傳是一個契機。債券資產是這類產品的基礎和安全墊的來源，基金公司可以借此機會，加強對于債券資產的投教工作。”該負責人表示。

　　近些年，機構在債基投教方面也進行了不少嘗試。比如，國投瑞銀基金近期的一場直播中，主播嘗試將基金經理在季報中撰寫的較為專業的債市分析和投資展望，比擬成權益市場的分析思路，翻譯成“股市語言”。再比如，匯添富基金開設了專門針對固收類產品的投教欄目，針對搜集到的網友問題，每周開設直播答疑，形成長期系列化的固收類投教欄目。