歷年兩會(huì)對(duì)于投資者把握未來(lái)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和政策導(dǎo)向有著重要的指導(dǎo)作用，也牽動(dòng)著A股市場(chǎng)的神經(jīng)。隨著2017年全國(guó)兩會(huì)本周相繼閉幕，A股的兩會(huì)行情將進(jìn)入下半場(chǎng)。那么，兩會(huì)下半場(chǎng)走勢(shì)會(huì)如何走，與往年有何不同點(diǎn)？
兩會(huì)行情正在進(jìn)行中
正在召開的兩會(huì)，不斷為市場(chǎng)注入新的預(yù)期，提供新的市場(chǎng)熱點(diǎn)。3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)所作的政府工作報(bào)告?zhèn)鬟_(dá)出多項(xiàng)政策訊號(hào)，例如加強(qiáng)對(duì)大氣污染的治理、加快推進(jìn)石油軍工電信等領(lǐng)域的混合所有制改革、繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革、深化農(nóng)村改革、全面實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃等，為市場(chǎng)帶來(lái)大量的炒作題材。
廣發(fā)證券的統(tǒng)計(jì)顯示，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，兩會(huì)行情大概率存在，且多數(shù)會(huì)前表現(xiàn)勝過(guò)會(huì)后，主要由于1~2月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布的真空期，兩會(huì)前夕投資者對(duì)政策預(yù)期開始發(fā)酵，帶動(dòng)兩會(huì)行情啟動(dòng)。2月份上證綜指震蕩走高，累計(jì)漲2.61%，可以說(shuō)2017年左側(cè)的“兩會(huì)行情”已基本兌現(xiàn)。3月3日及5日兩會(huì)相繼召開，期間上證綜指大多數(shù)時(shí)候處于震蕩整理狀態(tài)。不過(guò)，不同于股指的橫盤狀態(tài)，部分兩會(huì)概念股被政策面的利好激活，表現(xiàn)出彩，頻頻上攻。
同花順統(tǒng)計(jì)顯示，自3月3日兩會(huì)開幕至上周五，有59只個(gè)股漲幅超過(guò)10%，其中漲幅超過(guò)20%的有10只，多數(shù)為受益于兩會(huì)政策利好消息的概念股。值得一提的是，在會(huì)議召開期間，中小市值股票反超此前走強(qiáng)的周期性個(gè)股，成為市場(chǎng)的主流板塊。鋰電池概念股中贛鋒鋰業(yè)漲幅最高達(dá)到29.02%，此外，佛塑科技、科恒股份、億緯鋰能、堅(jiān)瑞沃能等也有不俗表現(xiàn)。而地方國(guó)資改革概念股中，精華制藥漲幅達(dá)到24.80%，國(guó)風(fēng)塑業(yè)、同達(dá)創(chuàng)業(yè)、長(zhǎng)春經(jīng)開等個(gè)股漲幅明顯；人工智能概念股中，賽為智能、科大智能的漲幅都在22%以上；PPP概念股中，博世科、梅安森漲幅領(lǐng)先；新材料概念股中，藍(lán)曉科技、飛凱材料位居該板塊個(gè)股的漲幅前列。
兩會(huì)新熱點(diǎn)
或成貫穿全年大主題
本周，隨著政協(xié)、人大會(huì)議的相繼落幕，兩會(huì)行情將進(jìn)入下半場(chǎng)。廣發(fā)證券表示，兩會(huì)期間及閉幕后一個(gè)月，兩會(huì)不再是影響市場(chǎng)波動(dòng)的核心因素。但每年都會(huì)涌現(xiàn)新熱點(diǎn)在兩會(huì)后接力，從而成為貫穿全年的大主題，例如2013年的“食品安全”與“文化傳媒”、2014年的“一帶一路”、2015年的“互聯(lián)網(wǎng)+”、2016年的“供給側(cè)改革”就是最好的佐證。廣發(fā)證券認(rèn)為，今年的熱點(diǎn)主題是供給側(cè)改革、一帶一路繼續(xù)深化，突出混改及農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革。
東方證券梳理比較了從2007~2016年的10年間，全國(guó)兩會(huì)召開前后30個(gè)交易日里上證綜指的走勢(shì)表現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，從趨勢(shì)來(lái)看，全國(guó)兩會(huì)的召開有放大、強(qiáng)化當(dāng)時(shí)行情走勢(shì)的作用。會(huì)前股指震蕩和行走的區(qū)間偏窄，會(huì)后股指運(yùn)行的區(qū)間會(huì)顯著放大。也就是說(shuō)，兩會(huì)之前行情走勢(shì)較為平穩(wěn)，從全國(guó)兩會(huì)開幕之日起，股市波動(dòng)往往逐步放大，前期上漲的年份，會(huì)后上漲更加明顯；前期下跌的年份，會(huì)后下跌更加陡峭。在2007~2011年，這樣的特征更加明顯（2007年、2008年、2009年都有類似的演繹）；而在更近的2012~2016年里，這樣的特征變得不再如此前明顯（僅2015一年有明顯表現(xiàn)）。另外，兩會(huì)對(duì)于行情的影響主要來(lái)自于政策面驅(qū)動(dòng)，因此，兩會(huì)行情有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的年份，往往都是政策驅(qū)動(dòng)特征更加明顯的年份（如2009年和2015年）。
五大主題投資值得關(guān)注
東方證券判斷，2017年會(huì)是一個(gè)政策面驅(qū)動(dòng)行情的大年，疊加此前相對(duì)缺乏熱點(diǎn)、主線搖擺不定的市場(chǎng)情況，全國(guó)兩會(huì)上明確的全年經(jīng)濟(jì)工作和政策主線可能會(huì)在較大程度上影響行情走勢(shì)。
綜合各大券商觀點(diǎn)，政府工作報(bào)告中提出的今年重點(diǎn)工作領(lǐng)域，將有望成為市場(chǎng)關(guān)注的新熱點(diǎn)。主要涉及：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“三去一降一補(bǔ)”、金融體制改革、國(guó)企改革、農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資、消費(fèi)升級(jí)、創(chuàng)新、環(huán)保、外商投資等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)近期資金仍會(huì)持續(xù)流進(jìn)兩會(huì)概念板塊。同時(shí)，通過(guò)政府工作報(bào)告、重要部委表態(tài)，可以歸納出2017年的五大主題投資。
一是國(guó)企改革。2017年兩會(huì)政府報(bào)告指出今年要深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性的步伐。廣發(fā)證券認(rèn)為，需要關(guān)注央企混改“6+1”之外的行業(yè)擴(kuò)散邏輯，重點(diǎn)關(guān)注軍工、油氣及鐵路等領(lǐng)域的央企混改。
二是一帶一路。2017年兩會(huì)提出要積極主動(dòng)擴(kuò)大對(duì)外開放，今年5月，一帶一路國(guó)際合作高峰論壇將在北京舉行。長(zhǎng)城證券表示，看好一帶一路投資主題在兩會(huì)后的變現(xiàn)，建議圍繞地區(qū)板塊布局，推薦關(guān)注新疆、西藏內(nèi)陸板塊以及上海、福建、北部灣自貿(mào)等區(qū)域。
三是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革。今年兩會(huì)政府工作報(bào)告中提出要深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給測(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)展普惠金融，強(qiáng)化農(nóng)村信用社服務(wù)三農(nóng)工作。長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)，頂層設(shè)計(jì)之后的相關(guān)配套政策會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，推薦關(guān)注土地要素流轉(zhuǎn)，種業(yè)、飼料、農(nóng)藥、化肥及農(nóng)機(jī)的研發(fā)生產(chǎn)，以及受益于培育農(nóng)業(yè)發(fā)展新動(dòng)能政策的相關(guān)標(biāo)的。
四是環(huán)保治理。兩會(huì)報(bào)告著重強(qiáng)調(diào)“打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”，大氣污染治理會(huì)更進(jìn)一步。山西證券認(rèn)為，這將利好大氣污染治理、環(huán)境監(jiān)測(cè)、節(jié)能減排行業(yè)。廣發(fā)證券建議，關(guān)注霧霾源解析、脫硫脫硝、天然氣替代、熱電聯(lián)產(chǎn)等方向，區(qū)域重點(diǎn)關(guān)注京津冀。
五是人工智能。今年政府工作報(bào)告指出要全面實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，加快新材料、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動(dòng)通信等技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化，做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群，這是“人工智能”首次被寫入全國(guó)政府工作報(bào)告。招商證券預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年我國(guó)人工智能的政策氛圍將快速發(fā)酵，產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)進(jìn)一步爆發(fā)，建議從數(shù)據(jù)能力和應(yīng)用能力兩角度選擇相關(guān)標(biāo)的。（記者 鐘恬）
