北京時間8月14日凌晨，國際知名指數編制公司MSCI宣布，將實施納入A股的第二步，把現有A股的納入因子從2.5%提高至5%，另外，還有10只A股將以5%的納入因子新加入，使得納入MSCI的A股增加至236只，合計占MSCI新興市場指數權重的0.75%，這與該公司在2017年6月公布的相關指數納A方案大致吻合。所有調整結果將于8月31日收盤后正式生效。
納入MSCI新興市場的A股將增加10只
此前，在2017年6月21日，MSCI宣布，從2018年6月開始，將基于5%的納入因子，分兩步把中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數：第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018年8月季度指數評審時實施。首步以2.5%的因子納入A股已在6月1日正式實施，第二步則將在8月31日收盤后正式生效。
MSCI有著復雜的指數體系，跟中國有關的指數多達200多個，而與MSCI納入A股息息相關的，主要是MSCI中國A股納入指數(MSCI China A Inclusion Index)，用于反映納入到MSCI新興市場等指數中的A股，它更熟為人知的名稱是MSCI中國A股國際通指數。
據記者在MSCI官網獲得的信息，在此次季度調整中，MSCI中國A股國際通指數新增的成份股有中航沈飛、中國神華、中國聯通、國電電力、恒力股份、國電南瑞、TCL集團、用友網絡和玲瓏輪胎，而在6月份首步納入正式生效前夕因停牌被剔除的中興通訊，此次在指數季度檢討中又重新納入到MSCI中國A股國際通指數當中，一共10只新增成份股。
從指數檢討結果發布后的首日表現來看，前述10只股票漲跌互現，其中，中興通訊漲幅相對較高，接近6%，用友網絡則跌逾3%。有分析人士指出，海外資金對于新納入MSCI新興市場指數的成份股有補配置的需求，建議投資者可適當關注，不過仍要注意風險。因為，如果相關指數股份在指數調整生效日之前仍處于停牌狀態，將被剔除出相關指數。
海外長線資金有望持續進場
據MSCI董事總經理、亞太區研究部主管謝征儐此前測算，5%的初始納入因子預期將為A股市場帶來約220億美元的資金流入。
也就是說，按照MSCI納入A股的方案，每一次以2.5%因子的納入，將給A股市場帶來110億美元左右的資金流入，約為755億元人民幣。
不過，跟蹤MSCI的資金還分主動型和被動型。被動追蹤MSCI新興市場指數的海外基金，按照國際慣例，預計會在指數調整生效當日一次性調倉，以期精確復制指數來達到最低的跟蹤誤差。追蹤MSCI指數的主動型基金經理則會依據他們對市場狀況、公司前景、股票估值等的判斷和看法，來選擇是否做出適當調整。因此，有分析人士認為，部分跟蹤MSCI的主動型資金早在MSCI正式納入A股之前就提早布局，所以此次納入因子的調整帶來的資金量并不會如6月份那么可觀。
A股進一步提升在MSCI新興市場指數中的比重，有賴于A股市場不斷擴大開放。
證監會副主席方星海6月份曾表示，證監會會同有關部門已經著手研究新的制度與工具安排，包括股票收盤價格產生機制，規范停復牌制度，以及創造條件與境內外投資者投資股指期貨等，以便盡快將目前的A股納入MSCI的因子從5%提高到15%左右。除此之外，證監會也將積極支持A股納入富時羅素國際指數。
“若以15%的因子納入，A股在MSCI新興市場指數的權重有望達到2.25%，除去已實施的第一步和即將實施的第二步，約285億美元(近2000億元人民幣)的資金將進一步流入，長期、相對理性的海外資金將源源不斷地注入A股市場。”有資深市場人士表示。
另據中銀國際證券測算，若A股的納入比例提升至100%，跟蹤MSCI指數流入A股的潛在資金規模將有望達到4000億美元。屆時，機構投資者在A股市場的比重將有明顯的提高，A股市場將會更加國際化，更為成熟。
4月份以來，陸港通北向資金凈流入金額高達1555.45億元
昨日凌晨，明晟公司發布消息稱，將實施中國A股部分納入明晟MSCI中國指數的第二步，納入因子從2.5%提升至5%，與此同時，還有10只A股個股將以5%的納入因子新加入，使得納入MSCI的A股增加至236只，合計占MSCI新興市場指數權重的0.75%。
對資本市場而言，最期待的自然是將A股納入MSCI后帶來的增量資金。在太平洋證券策略分析師金達萊看來，此次納入因子由2.5%提高至5%，保守預計，或將為A股市場帶來約600億元的增量資金。
對于境外資金來說，進入A股市場最重要的渠道之一，無疑就是借道滬港通、深港通。而從今年以來的整體情況來看，雖然上證指數整體表現為下跌趨勢，但外資涌入的熱情卻較為高漲，尤其是4月份以來，境外資金借助滬股通、深股通等渠道進入A股市場更是呈現加速趨勢。
據《證券日報》記者統計，雖然昨日陸港通北向資金凈流出12.06億元，但4月份以來，陸港通北向資金累計凈流入金額高達1555.45億元。其中，4月份約405億元，5月份509億元，6月份7月份合計資金凈流入498億元，8月份以來截至昨日約143.45億元。
金達萊在接受《證券日報》記者采訪時表示，最近幾個月，北上資金凈流入明顯增多的原因，主要源于以下三個方面：一是海內外投資者投資偏好的差異。海外投資者更關注長期盈利基本面，而國內投資者易受流動性、市場情緒、機構持倉等短期因素擾動的影響；二是經歷了較長時間的回調后，上證指數、中證500等重要指數的估值已回落到歷史低位，且相對于H股、美股來說，估值的國際比較優勢開始凸顯；三是8月14日公布A股納入MSCI新成份股方案后，海外資金(主動與被動)買入意愿增強。
國新智庫專家委員溫鵬春對《證券日報》記者表示，雖然近期A股市場再現震蕩調整態勢，但從其運行而言，部分個股在本次調整后，已具備中長期投資價值。但鑒于目前市場流動性整體不足，因此預計后市A股分化格局將會繼續。
【17只MSCI主題基金收益全部為負】昨日凌晨，MSCI宣布將實施納入A股的第二步，把現有A股的納入因子從2.5%提高至5%，提升后占明晟新興市場指數的權重為0.75%。事實上，基金公司較早時候捕捉到了MSCI帶來的投資機遇，但由于今年基礎市場行情表現不佳，這些基金表現受到了一定的影響。一位基金經理表示，但從長期看，A股入摩所帶來的變化有望改善 A 股市場的投資者結構和投資風格，A股入摩帶來的增量資金也有助于提升A股市場活力。（證券時報）
昨日凌晨，MSCI宣布將實施納入A股的第二步，把現有A股的納入因子從2.5%提高至5%，提升后占明晟新興市場指數的權重為0.75%。事實上，基金公司較早時候捕捉到了MSCI帶來的投資機遇，但由于今年基礎市場行情表現不佳，這些基金表現受到了一定的影響。一位基金經理表示，但從長期看，A股入摩所帶來的變化有望改善 A 股市場的投資者結構和投資風格，A股入摩帶來的增量資金也有助于提升A股市場活力。
多數MSCI主題基金跑贏基準指數
目前市場上有17只MSCI主題基金，其中，今年以來共成立了14只，建信、易方達、南方、招商、景順長城、華泰柏瑞、平安大華、創金合信等公司年內均有相應產品成立，其中，景順長城、建信、南方、平安大華成立的數量都在兩只及以上。
由于今年基礎市場行情表現不佳，大部分個股泥沙俱下，MSCI主題基金的表現也因此受到影響。數據顯示，目前市場上存量的17只MSCI主題基金年內均取得負收益。不過，由于成立時間和建倉時點不同，跟蹤的標的指數也有差異，相關基金表現差異較大，表現最好的僅虧損1%左右，最差的跌幅超過15%。
具體來看，有6只年內的凈值跌幅不足5%，有6只跌幅超過10%，其中，跌幅較大的基金多為跟蹤MSCI中國A股指數和MSCI中國A股國際指數。不過，值得一提的是，大部分MSCI主題基金期間都跑贏了基準指數收益率。
此外，值得一提的是，華安MSCI中國A股國際ETF自7月27日開始發行，目前正在發行中。另據證監會公布的基金募集申請公示顯示，待批MSCI主題基金數量明顯減少，目前只有3只等待準生證。不過，也有獲批基金尚未開始募集。這或許與當前行情表現不佳有關。
長期利好A股 短期影響有限
據某MSCI主題基金經理表示，多數被動型基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合。以A股納入的MSCI新興市場指數體系為跟蹤標的，或以其為業績基準的資金，會根據標的指數成分股及其權重的變動進行相應調整，以期風險和收益特征將更能與標的指數保持基本一致，因此，隨著A股納入MSCI權重提高，會吸引越來越多的資金加大對A股的配置力度。
在該基金經理看來，A股入摩，以及富時羅素或將在9月決定納入A股，都表明A股國際化的進程越來越深。隨著A股市場的完善和開放程度的提高，憑借A股的市值和中國經濟的體量，未來權重肯定會進一步提升。
另有基金經理表示，從長期來看，A股入摩所帶來的變化有望改善A股市場的投資者結構和投資風格，在當前A股比較萎靡的情況下，A股入摩帶來的增量資金也有助于提升A股市場活力。不過，短期內難以形成明顯提振?！案鶕y算，按照5%的市值納入因子，2018年被動增量資金可能達到1000億左右。而且由于A股市場目前面臨的海內外不穩定因素較多，短期內市場出現較大反轉的可能性不大?！?/p>