中證網訊（記者 趙白執南 王凱文）國家統計局日前公布數據顯示，前三季度國內生產總值650899億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%，三季度增長6.5%。專家認為，前三季度經濟運行總體平穩，沒有失速風險，改革紅利持續釋放，轉型升級深化發展，投資、消費穩中有升，通脹水平溫和。未來要進一步深化供給側結構性改革，增強財政政策和貨幣政策的協調力度，確保經濟平穩健康運行。

　　經濟運行穩定 消費增長有潛力

　　“從經濟增長、就業、物價和收入這幾個指標綜合起來看，當前經濟穩定運行在合理區間。”國家統計局新聞發言人毛盛勇介紹，從增長來看，前三季度GDP增速6.7%，為全年實現6.5%左右的增長目標打下了扎實基礎。從就業來看，9月份全國城鎮調查失業率是4.9%，比上月和上年同期都分別下降0.1個百分點。前三季度城鎮新增就業超過1100萬人，提前一個季度完成了全年的目標任務。從價格來看，扣除食品和能源后，核心CPI前三季度上漲了2.0%，和上半年持平。從居民收入來看，前三季度，全國居民人均可支配收入實際增長6.6%，增速和上半年持平，與經濟增速基本同步。

　　此外，數據顯示，市場銷售持續增長，居民消費支出增幅加快。9月，社會消費品零售總額32005億元，同比名義增長9.2%，較上月回升0.2個百分點。在限額以上單位商品零售額中，石油及制品類、通訊器材類同比分別增長14.4%和10.7%，比上年同期分別加快5.4和1.4個百分點。前三季度，全國居民人均消費支出扣除價格因素實際增長6.3%，同比加快0.4個百分點。

　　消費方面，在京東金融副總裁、首席經濟學家沈建光看來，手機等通信器材類表現亮眼，當月同比增速達16.9%，比8月增加10.5個百分點，與“雙節”促銷和十月旗艦手機發布高峰等因素有關，而這一指標表現也與9月京東金融大數據消費指數中手機數碼指標回升的表現相吻合。受近期油價大漲影響，9月石油及制品類消費也保持較快增加；同時，房地產相關消費仍然不錯，體現在家具消費、建筑及裝潢材料類、家電消費同比增速分別為9.9%、8.4%、5.7%。

　　“中國經濟具有韌性，消費有平穩增長的潛力。”交通銀行首席經濟學家連平表示，一系列促進消費政策的出臺，將對消費起到提振作用。今年10月，新個稅起征點正式實施，中低收入人群稅負降低，有助于擴大消費。今年11月，首屆中國國際進口博覽會將在上海舉辦，有望帶來新的消費熱點。同時，國務院新近發布的《關于完善促進消費體制機制 進一步激發居民消費潛力的若干意見》將會對消費轉型產生更大的推動力。未來隨著政策逐步落地，消費需求增長仍有較大空間和潛力。

　　中信證券固定收益首席分析師明明認為，總體來看，升級類消費和可選消費有所改善。9月開學季、國慶長假臨近，相關消費有所提振。消費略超預期有一部分原因在于，季節性因素引發的必需品需求走強和價格變動效應。后續影響消費的主要因素仍然是價格效應，包括油價上漲、金價下行、豬肉等食品價格上行等。

　　增強貨幣財政政策協調力度

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，三季度經濟總體平穩，但下行壓力增加。當前，國際形勢錯綜復雜，經濟發展中面臨的挑戰不容忽視，要增強財政政策和貨幣政策的協調力度。

　　連平指出，基建投資增速下滑較明顯，拖累了固定資產投資增速。從總量看，前三季度我國固定資產投資增長5.4%，增速比上半年回落0.6個百分點，同比回落2.1%。從投資類型看，制造業投資增長8.7%，比上半年加快1.9個百分點，增速連續6個月加快；房地產開發投資同比增長9.9%，增速繼續保持高位。

　　“7月財政政策轉向更加積極以來，基建投資依然反彈乏力，主要受制于財政資金到位的滯后。”工銀國際首席經濟學家程實認為。

　　“為應對今年底和明年初經濟增長進一步下行的壓力，宏觀政策適時適度逆向調節很有必要。”連平表示，從財政政策來看，一方面，要加大基建補短板力度，在新技術布局、城市更新改造、偏遠地區交通設施建設等領域加大投入；另一方面，可考慮適當提高財政赤字容忍度，必要時可恢復至3%的赤字率，通過定向增加財政支出重點支持醫療、教育、環保、租賃住房等公共支出。

　　從貨幣政策來看，連平強調，穩健的貨幣政策總基調應當繼續維持，一方面，要保持流動性合理充裕，不應大幅放水，避免杠桿率出現新的攀升。在此基礎上，推動貨幣市場利率適度下行，保持國債收益率在現有水平；另一方面，可伺機降低存款準備金率，切實解決民營企業盈利不佳、中小企業融資難融資貴等問題。

　　北京大學光華管理學院應用經濟學系教授顏色預計，四季度會有更多財政和貨幣政策推出。近期財政部表態減稅力度將繼續擴大，預計增值稅稅率有可能出現調整。如果制造業增值稅稅率降低到13%，將直接帶來企業利潤6%-7%左右增長。同時，貨幣政策也將配合供給側結構性改革進行邊際調整，在執行層面會更加注重總體政策的協調。央行將更迅速地對流動性波動做出反應，以保持市場流動性充裕。預計四季度還會降準0.5個百分點，但基準利率將保持不變。

　　“基建投資增速有望企穩回升，預計10月基建投資將迎來小幅反彈。”東興證券分析師鄭閔鋼表示，一是9月地方政府專項債券發行顯著提速。9月新增專項債7389億元，同比增193.58%，環比增79.96%，發行進度超預期。二是與基建相關的水泥和鋼鐵數據均有所回暖。9月粗鋼產量環比增4.8%，10月高爐開工率也在不斷回升，與基建相關的水泥累計產量同比增速也在不斷回升。

　　程實表示，基建項目有望提速落地，對經濟的提振效果預計在第四季度逐步釋放，并拉動信貸投放的增長。

　　經濟結構持續優化

　　“新動能成長為經濟結構優化調整、經濟平穩運行增添了后勁。”毛盛勇強調，供給側結構性改革扎實推進，升級版的“雙創”在加快打造，新動能在加快成長，市場新主體大量增加。前三季度，新登記注冊的企業數超過了500萬戶，即日均超過1.8萬戶。新產業也在加快增長，在規模以上工業企業中，高技術產業、裝備制造業、戰略性新興產業增加值的增長速度分別達到了11.8%、8.6%和8.8%，明顯高于全部規模以上工業的增速。新業態方面，實物商品網上零售額增長了27.7%，持續保持較快增長。

　　連平補充，從產業結構看，產業發展持續升級，前三季度第三產業增加值增速比第二產業快1.9個百分點，占國內生產總值的比重為53.1%，比上年同期提高0.3個百分點，高于第二產業12.7個百分點。從需求結構看，消費基礎作用繼續鞏固，前三季度最終消費支出對經濟增長的貢獻率為78.0%，高于資本形成總額46.2個百分點；消費升級類商品銷售增長較快。從投資結構看，前三季度高技術制造業投資同比增長14.9%，增速比全部投資快9.5個百分點。從貿易結構看，前三季度一般貿易進出口增長13.5%，占進出口總額的58.4%，比上年同期提高1.9個百分點。

　　“下一步要進一步深化改革，推進高水平對外開放，改革開放紅利將繼續釋放。”毛盛勇表示。

　　連平認為，未來還需要進一步深化重大改革，以全面擴大開放激發國內市場活力，加快推動減稅降費進程，繼續推進個稅及養老改革，提高居民獲得感和滿意度，保證居民實際可支配收入與GDP增速持續同步。