中國財富傳媒集團董事長、中國證券報有限責任公司董事長葛瑋。（攝影/本報記者  車亮）

　　中證網訊（記者 徐昭）11月15日，中國財富傳媒集團董事長、中國證券報有限責任公司董事長葛瑋在第9屆中國證券報證券業分析師金牛獎頒獎典禮上表示，隨著金融市場改革措施的落地和資本市場國際化步伐的加快，證券投資咨詢行業迎來新的發展機遇。

　　葛瑋說，中國證券市場已經走過28個春秋。證券投資咨詢業務，經歷了從低層次的“股評”時代到專業的投資顧問時代，正在向“賣方研究”時代轉型；經歷了從對內服務的非商業研究，到對外部機構服務的商業研究的轉變，日益發展成為券商吸引客戶、開拓業務、增強核心競爭力的重要因素，發展成為中國證券市場不可或缺的一部分。證券分析師們則以其專業知識與技能，在證券市場透明度的提升、價值投資理念的形成、資本市場穩健發展等方面發揮越來越大的作用，讓券商“皇冠上的明珠”更加燦爛奪目。

　　“眾所周知，2000年以來，真正意義上的機構投資者——公募基金的蓬勃發展，給券商賣方研究業務模式的誕生提供了契機�！备瓞|表示，基金分倉傭金被視為證券分析師研究價值的最直接體現，但近年來基金分倉傭金持續下降，使這種商業模式已走到變革轉型的十字路口。

　　葛瑋說，今年以來，國內股市表現不如人意，股指創下階段新低；國際主要股市在多年牛市后出現明顯震蕩，業內對未來預判的分歧不斷加大。在此情況下，具有遠見而非局限于短期的研究更具價值。隨著金融市場改革措施的落地和資本市場國際化步伐的加快，證券投資咨詢行業迎來新的發展機遇。

　　首先，大資管時代，正在為券商的研究提供新的機遇。券商、保險、信托、銀行和基金等金融機構混業經營、跨界合作已是大勢所趨。2018年，銀保監會發布了《商業銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》，允許子公司發行的公募理財產品直接投資股票市場，同時不設置銷售起點，為銀行理財轉型打開“大門”，也為公募基金帶來強勁的對手。理財子公司籌建初期，將面臨投研力量不足的局面，這將給券商強大的研究資源帶來重大機會。再加上險資入市“松綁”在即，券商賣方研究市場有望開辟新的藍海。

　　其次，股票市場的對外開放，帶來外資對證券研究報告和投資顧問服務的需求日益增長。A股市場對外開放步伐加速， A股先后“入摩”、“入富”，滬倫通漸行漸近，QFII、RQFII制度規則進一步修訂，境外資金投資范圍擴大等，對于豐富資本市場投資主體，拓寬資金入市渠道，優化資本市場結構有著重要意義。國內券商研究所在A股標的上的研究能力、研究便利性等方面具有優勢，可以與境外機構互利合作、相互支持。

　　第三，中小散戶結構正在變化，針對新型散戶的投研服務市場潛力不可估量。證券市場投資者群體雖然依然以散戶為主，卻出現了一些新的特征。據交易所調查和中國結算統計，2017年新入市投資者中，30歲以下占比55.8%；高中以上學歷者占比近六成，其中半數以上具有本科以上學歷。新入市投資者呈年輕化、知識化的趨勢，他們對相關證券的研究服務既有需求，又有知識消費的觀念和實力，面向中小散戶投資者的研究服務將會迅速增長。

　　第四，互聯網創造的傳播方式，正在給證券研究的商業模式帶來新的變量。在“互聯網+金融”的時代，王牌研究員IP化、音視頻化的傳播方式，無不給現有的證券研究業務帶來變數，降低了明星分析師對研究所平臺的依賴程度，既催生了新的研究服務手段，又孕育了新的研究文化，粉絲經濟、知識經濟的崛起正在不斷地改變證券研究、投資咨詢的商業模式，促進研究的價值更加多元化、差異化。

　　葛瑋強調，黨的十九大報告提出，“建設知識型、技能型、創新型勞動者大軍，弘揚勞模精神和工匠精神”。證券投資咨詢行業的最大特點是知識密集型，在新的結構調整中，更需要以工匠精神，擯棄浮躁，避免娛樂化、碎片化，回歸研究本位。以專業眼光挖掘上市公司的成長潛力和投資價值，能夠提供深度、前瞻的研究和服務，終將獲得市場的認可和尊重。

　　葛瑋表示，“中國證券業分析師金牛獎”自2010年舉辦以來，始終倡導回歸價值發現本源，嚴格恪守公平、公正、公開原則，對證券業研究水平的提高及資本市場的健康發展產生了積極作用。本屆評選在堅持“以金牛選金牛”這一高端、專業、權威的評選理念的基礎上，與時俱進，求新求變，加入量化篩選指標，進一步加強遴選結果的專業性、客觀性，以匯聚資本市場杰出的精英研究群體。

　　“當前，我國資本市場乍暖還寒，作為專業財經媒體，中國證券報將和證券行業各主體風雨同舟，攜手度過周期性低谷。我相信，隨著資管行業新格局的確立，券商研究行業的前景將無限光明�！备瓞|進一步表示。