2019年有18家上市公司退市，創歷史新高。在這些公司中，既有財務類、交易類、重大違法類等“強制退”，也有吸收合并、“出清式”置換等“重組退”，更有“主動退”，多元化退出渠道不斷拓寬。

　　監管部門、地方政府、股東等各方由“不愿退”“不想退”“不敢退”，轉為齊心協力、信息共享、共同化解退市風險，提高存量上市公司質量。

　　這是資本市場今年為落實中央“把好市場入口和市場出口兩道關”重要指示交出的一份沉甸甸的答卷。

　　分析人士認為，隨著監管力度不斷加大、退市制度日臻完善，市場各方對退市在提高存量上市公司質量、優化資源配置方面所起到的積極作用逐漸形成共識。應以新證券法即將實施為契機，深入總結20年來退市監管的經驗教訓，吸收境外主要發達資本市場先進經驗，結合前期科創板退市改革試點實踐情況，盡快系統性地對退市制度進行改革。

　　A股“新陳代謝”常態化

　　上市公司退市在我國資本市場幾經反復。在本世紀前10年，曾有幾十家公司被強制退市。此后，因各種原因，A股公司退市幾乎絕跡。從境外主要資本市場實踐看，大進大出、吐故納新、優勝劣汰是提高存量上市公司質量根本途徑。

　　“與境外成熟市場相比，我國退市指標體系雖然相對完整，但效果始終不理想。”權威人士指出。監管部門今年開出的“藥方”是保持定力、加強監管、凝聚合力、拓寬渠道。

　　一方面，對通過各種手段“保殼”的公司加大監管力度。例如，對一些上市公司在面值退市過程中忽悠投資者的行為果斷出手。加強市場化約束機制建設，對違規公司絕不手軟，避免信息不對稱和道德風險。

　　今年A股市場化退市卓有成效。在9家強制退市公司中，有6家為“面值退市”，這是投資者對“垃圾公司”用腳投票的結果。隨著監管力度不斷加強，劣質公司可能將被市場加速淘汰。今年以來，“白馬股”和“垃圾股”的股價走勢也說明這一問題。

　　另一方面，監管部門今年加大與地方政府合作力度，主動向地方政府通告風險公司信息，支持地方政府對符合條件的公司通過重組一批、重整一批、退出一批等多渠道實現風險出清。

　　在多方共同努力下，A股退市效率快速提升。從今年這18家公司的退市情況看，有9家公司被強制退市，占比50%。有1家公司通過股東大會決議主動退市，占比6%。有8家公司通過吸收合并、重組上市、出清式資產置換等重組方式退市，占比44%。