近期，頻頻有轉債發行，12月發行只數已創下歷年月度新高。縱觀全年，可轉債里程碑式擴容，發行規模跨越千億元大關，沖擊2700億元。

　　在這場轉債擴容盛宴中，中介機構攬入巨額承銷費，投資者也收獲頗豐。

　　發行規模“一飛沖天”

　　2019年年末，可轉債供給高峰再現。Wind數據顯示，12月共有32只可轉債發行，創下歷年月度發行數量新高。

　　不僅是12月，2019年全年可轉債也呈現歷史性擴容。Wind數據顯示，2019年共發行151只可轉債，其中，126只為公開發行。發行規模也“一飛沖天”，接連突破1000億元、2000億元大關，現已發行2695億元，比2018年增長239%，規模遠超以往各年度。

　　可轉債發行規模大增背后，有銀行補充資本的助力：四只銀行轉債規模就達1360億元。不過，非金融企業發行規模也歷史性地突破1000億元，2019年累計發行1314億元，共有121家企業發行可轉債。

　　1992年首單轉債試水以來，可轉債開始艱難探索，經歷了一段“莽荒時代”，1997年-2006年，規范可轉債發行的文件經歷從無到有，此后轉債發行步入正軌。

　　2017年2月，證監會修訂了再融資規則，收緊定增，可轉債融資受到鼓勵。可轉債本身的優勢也凸顯出來：漸進式稀釋股權；作為純債融資成本也遠低于信用債。2017年全年，可轉債發行只數陡增至53只，規模創紀錄地達到950億元。

　　近日，《中共中央 國務院關于營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》提出，支持民營企業發行債券，降低可轉債發行門檻。

　　相比定增，公開發行可轉債的門檻高出許多，在利潤、ROE、分紅、凈資產、負債余額等方面均有規定。機構人士指出，未來盈利、分紅等條件可能會放松，發行流程或簡化，轉債市場有望進一步擴容。