中證網訊（記者 胡雨）國家統計局9月9日發布數據顯示，2020年8月份，全國CPI同比上漲2.4%，環比上漲0.4%；PPI同比下降2.0%，環比上漲0.3%。9月9日中信證券發布研報指出，食品價格漲勢持續回落，預計年內CPI下行趨勢將延續；PPI料延續反彈局面，但需關注節奏變化。

　　中信證券表示，8月CPI同比增長2.4%，基本符合市場預期，終端需求較此前有所恢復是最大的結構性亮點：隨著經濟運行回歸常態化，就業壓力頂部下降，居民收入邊際改善，消費市場動能回升。具體來看，一是服務價格環比上漲雖然為0%，但卻相反于季節性趨勢，通常服務價格在8月環比會下降；二是非食品價格同比增長底部開始反彈，重點分項例如衣著加工服務、家庭服務、教育服務、醫療服務環比均為增長，較前值有所回升；三是核心CPI同比較前值持平，均為0.5%，而環比則上漲0.1%，前值為0%，環比漲幅已回歸正常季節性區間內。

　　中信證券指出，豬價上漲態勢已臨近終點，隨著近期生豬出欄大幅提高，預計豬價同比漲勢逐步回落，料后續同比下降將更多。向后看，預計豬價將繼續拖累食品價格，雖然9月服務價格或繼續小幅回升，但難抵食品價格對整體CPI的負向影響，同時當前尚看不到信用擴張對實體價格的推升，因此預計9月CPI繼續下行，年底將回落到1.5%左右的低位。

　　就PPI而言，其依然處在回升通道，工業恢復狀況無需擔心。工業品價格持續回升，一方面是流動性寬裕推升的，更重要的是中國工業需求的快速回溫。從宏觀基本面出發，中信證券認為工業品價格仍然具備進一步上漲的空間，主要原因在于以下兩點，一是工業需求不會邊際放緩，經濟仍需要回升到一定的增長區間內，二是海外經濟也將逐步轉好，全球PMI已經回升到擴張區間，OECD領先指標也出現顯著回升。

　　中信證券表示，預計9月PPI仍將保持同比負增長收窄的趨勢，近期國際油價有所調整，或將對隔月的工業品價格造成影響。但全球經濟回升的趨勢不會逆轉，流動性短期看不到收緊的趨勢，因此仍然對大宗商品價格保持樂觀，料年內PPI反彈局面不會改變。