9月以來權益市場的良好表現帶動了含權理財產品凈值回升，為投資者帶來不錯的收益回報。在此背景下，一方面，近期多家理財公司加大了“固收+”產品的創新和布局，通過多樣化的“+資產”進一步豐富固收類產品體系；另一方面，含權量較高的權益類產品在銀行理財公司發行的產品當中規模占比仍然微乎其微。

　　對于如何切實促進銀行理財長線資金入市，光大理財股票投資部總經理梁珉近日在接受中國證券報記者專訪時建議，可以試點拓寬銀行理財的銷售渠道，吸引多元化風險偏好的客群購買不同風險等級的理財產品；大力發展個人養老金理財產品，發揮其在長周期權益類資產配置中的獨特優勢。

　　含權產品發展迎契機

　　隨著近期一系列政策落地見效，權益市場持續回暖，投資者對權益資產的配置策略關注度有所提升。對于銀行理財而言，含權產品的發展也有了更有利的環境。“一方面，政策層面多次強調引導中長期資金入市，為權益類資產配置提供了政策支撐；另一方面，市場信心的恢復推動了投資者對權益類資產的關注，理財公司抓住機會加速布局含權產品，可以在收益與風險之間實現更好的平衡。”梁珉說。

　　具體而言，梁珉表示，一方面，含權的“固收+”策略通過結合固定收益類資產與權益類、另類資產，實現優化風險收益比的效果。在市場回暖背景下，有望更有效地平衡穩健與收益，為投資者提供靈活且具有抗風險能力的解決方案。另一方面，伴隨著權益市場回暖，優質企業核心競爭力進一步釋放。在權益類資產配置方面，業績增速顯著高于行業與經濟整體增速的核心資產，尤其是具備長期競爭力的優質標的，值得關注。

　　雖然理財公司得以趁勢發行更多含權產品，但由于個人投資者對于有一定波動性的理財產品接受程度仍有待提升，促進銀行系長線資金入市仍然是個“老大難”問題。

　　“雖然近期權益市場回暖有助于提升居民風險偏好，但是理財產品的目標客戶群體普遍追求穩健收益，風險承受能力相對較低。”梁珉坦言，即使是較高風險偏好的投資者，也傾向于將銀行理財產品視為低風險資產類別，而將波動較大的資產歸類為股票或基金。

　　“這一普遍存在的心理賬戶效應，限制了含權理財產品的市場接受度。”梁珉說。

　　需要吸引“對的”客戶

　　在梁珉看來，理財公司需要通過多層次策略提升含權產品的吸引力。關鍵在于著眼中長期、優化產品設計、吸引對的客戶。

　　具體而言，應加強投資者教育，幫助客戶認識到含權產品在中長期資產配置中的穩定作用，減輕對波動性的過度擔憂。通過優化產品設計，引入收益增強機制和波動控制方案，在保障收益目標的同時，進一步緩解客戶對風險的顧慮。精準的客戶分層和差異化營銷也有助于提高含權理財產品的市場滲透率。

　　“尤其是對于銀行理財產品而言，在傳統低風險、低波動投資需求的基礎上，如何不斷對客戶需求進行分層，不斷剝離出不同客戶的風險收益特征，篩選出具有能夠承受中高風險理財投資需求的客群，吸引這些‘對的’客戶，仍是各家理財公司未來最重要的工作之一。”梁珉表示。

　　梁珉認為，銀行理財產品銷售渠道的單一性尤為突出。“當前，理財產品主要依賴傳統銀行渠道進行銷售。銷售渠道的局限性導致銀行理財產品的客戶群普遍風險承受能力很低，且對中高波動性理財產品的需求不足，這種需求不足會反饋到產品創設、銷售的環節，影響理財產品對權益類資產的配置。”

　　梁珉透露，此前在與代銷銀行的交流中也發現，代銷銀行認為權益類理財產品屬于理財銷售中的“非主流”，凈值波動大，且需要臨柜認購，銷售難度較大，因此更傾向于選擇凈值穩健的理財產品。

　　針對銷售端的問題，梁珉對記者說，希望未來相關部門可以考慮通過試點的方式，適度開放銀行理財產品的代銷渠道。這樣能夠引入更為多元化的客戶群體，有助于逐步提高理財產品投資權益類資產的比例，“比如可以考慮在證券公司渠道等上線風險評級在三星級以上的中高風險銀行理財產品，吸引更加專業的投資者群體。”

　　此外，梁珉還認為，可以借鑒公募基金通過基金投顧業務為投資者提供直接管理和豐富教育資源的模式，在銀行理財行業試點開展銀行理財產品投顧服務，解決投資者在選擇和組合銀行理財產品時的困難，也為他們提供專業、個性化的投資建議和財務規劃。

　　走好穩定與創新“平衡木”

　　在梁珉看來，減弱短期市場波動對產品收益的影響、著眼中長期收益回報的一項重要抓手是養老理財產品。銀行養老理財產品的特點在于其投資周期長，資金來源穩定，資產配置類型豐富。這些特性使得養老理財產品在長周期權益類資產配置中具有獨特優勢，從而能有效地提高銀行理財長線資金在市場中的參與度和規模。

　　“經過前期試點階段，銀行養老理財產品已逐漸成為第三支柱養老體系中的重要投資工具，特別是在此前權益市場大幅回調的環境下，銀行理財產品憑借其多元化配置和多資產組合的優勢，依然實現了穩定的收益。”梁珉建議，未來應進一步擴大銀行養老理財產品的數量、類型和發行額度。

　　與此同時，打鐵必須自身硬，優化產品設計需要過硬的投研能力做支撐。梁珉直言，理財公司在權益投資方面的投研體系尚不完備，專業人才儲備相對薄弱。“權益類資產的波動性與復雜性對投研團隊的能力提出更高要求，而理財公司在此方面需要進一步完善人才引進與培養機制，以構建更加成熟的權益投資能力，支撐產品的長期穩定發展。”梁珉表示。

　　作為股票投資部的負責人，梁珉無疑對含權理財產品的發展抱有美好期待。不過他也提示，銀行理財的銷售渠道應加強投資者教育，尤其是做好投資者適當性匹配。“凈值化和投教二者是密不可分的，只有當投資者充分了解產品的信息，他們才能在面對市場波動時保持冷靜，做出理性的投資決策。應嚴格遵循適當性原則，根據每位投資者的風險承受能力、投資經驗和財務狀況，推薦合適的產品，確保投資者能夠在自己可承受的風險范圍內進行投資。”

　　總的來看，梁珉說，理財公司需在穩定與創新之間找到平衡，推動含權理財產品成為投資者資產配置的重要組成部分。通過不斷優化產品設計和進行投資者教育，進一步引導客戶理解風險與收益平衡的核心理念，為含權理財產品的市場化發展創造更廣闊的空間，以滿足投資者多元化的理財需求。