近期，國際金價在調整后再度上攻。不少國內外機構表示，仍看好中長期的黃金投資潛力，近期回調提供了買入良機，黃金仍是有效分散組合風險的投資標的。

　　多位基金人士稱，前期金價大幅調整受到多方面因素影響。中長期來看，金價上漲的結構性驅動因素來自需求面，周期性的驅動因素則來自美聯儲降息。明年倫敦金價有望突破每盎司3000美元。

　　黃金調整后再度上攻

　　截至北京時間11月21日17時，倫敦金上演“四連漲”，而該品種從11月8日至11月15日出現“六連跌”，在全球經濟面臨不確定性的背景下，黃金價格出現較大波動，引發金融市場關注。

　　數據顯示，倫敦金在10月底創下歷史紀錄，一度沖至每盎司2790美元附近。上海黃金交易所黃金現貨交易較活躍的AU99.99品種10月31日沖高回落，盤中一度創下每克655元的歷史紀錄。

　　有機構人士認為，當前黃金的性價比“并不具有吸引力”，近期比特幣等虛擬貨幣大漲，部分風險偏好較高的熱錢明顯分流。但高盛認為，金價近期回調提供了“買入良機”，在全球各大央行買盤和美聯儲降息的提振下，維持對黃金每盎司3000美元的2025年底目標價，這意味著金價仍有超過10%的上漲空間。高盛認為，黃金結構性的驅動因素來自央行需求，周期性的驅動因素來自美聯儲降息，主要的下行風險來自全球利率上行和美元走強。

　　華安基金許之彥表示，短期來看，在美元走勢偏強、市場投機情緒高漲的階段，黃金維持震蕩態勢。長期來看，全球經濟增長可能放緩、美國債務壓力有望進一步加劇，投資者可積極關注黃金的配置價值。

　　近期或持續高位震蕩

　　今年以來，黃金上漲勢頭延續，屢屢創出新高。11月以來，市場出現多頭止盈跡象，金價一度回調近10%。多位投資人士認為，前期金價回調更多來自于市場情緒博弈。

　　明澤投資董事總經理馬科偉表示，前期金價大幅調整受到多方面因素共振影響，包括資金獲利了結、美元指數走強等。當前黃金價格再度上行，主要是地緣局勢再度緊張，疊加美元指數上漲勢頭放緩。

　　馬科偉進一步表示，短期來看，黃金價格預計在高位持續震蕩整理。中長期來看，在地緣局勢等因素沒有明顯改善之前，預計金價仍會保持上升趨勢，短期回調是中長期布局的良機。

　　明世伙伴基金的基金經理廖晨認為，除傳統的利率水平、美元指數等影響因子之外，推動本輪金價上漲最重要的驅動力來自于全球各大央行，其背后的因素主要是地緣局勢緊張以及各方對美元信用的擔憂。

　　在廖晨看來，上述因素并未發生逆轉，預計各國央行和機構投資者仍將持續購金，且央行買盤對于黃金價格的敏感性較低。從中期來看，金價仍處于上行趨勢中。作為資產配置來說，黃金仍具備較高的投資價值。

　　國融基金權益投資部汪華春表示，從資產配置角度來說，常見的資產分為生息資產和非生息資產，黃金屬于非生息資產，但央行等機構持續買入黃金，并非完全出于收益率的考慮。未來黃金配置價值仍將提升，預計金價持續震蕩上行。

　　貴金屬主題基金斬獲頗豐

　　受到強勢金價提振，貴金屬板塊今年以來表現出色，含“金”量較高的基金密集上漲。逾50只貴金屬行業主題基金（A/C份額未合并計算）年內回報率超15%。

　　Wind數據顯示，截至11月20日，有53只貴金屬主題基金今年以來的回報率超15%。其中，西部利得策略優選A、西部利得策略優選C、東方周期優選A、華夏中證滬深港黃金產業股票ETF、中海優勢精選、東財中證有色金屬指數增強E、銀華滬深股通A等回報率均超25%。

　　某公募人士稱，黃金主營業務的上市公司有望在更長周期內受益于較高的金價，考慮到金價上行趨勢仍未結束，黃金主題投資性價比較高。華安基金表示，從中長期看，有多個投資邏輯支持黃金表現：一是全球經濟增速可能放緩，通脹壓力可能加大，美聯儲降息周期仍在進行中，從歷史數據來看，黃金一直是抗通脹的利器；二是全球央行頻頻購金；三是債務壓力加大，影響美元信用，并倒逼美聯儲降息。