4月2日，A股市場縮量震蕩，人形機器人、工業母機、珠寶等板塊輪動活躍，最終三大指數沖高回落，均小幅上漲，逾2700只股票上漲。市場成交額不足1萬億元，資金觀望情緒濃重。

　　分析人士認為，“對等關稅”落地大概率對A股的沖擊有限，總體來看，短期市場或進入震蕩調整階段，業績確定性將成為超額收益的主要抓手。

　　縮量震蕩

　　4月2日，A股市場縮量震蕩，成交額為9927億元，較前一個交易日減少1601億元，為年內成交額第二低，其中滬市成交額為4116.66億元，深市成交額為5628.27億元。值得注意的是，在4月2日之前，A股市場已連續50個交易日成交額超1萬億元。

　　Wind數據顯示，截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、北證50指數分別上漲0.05%、0.09%、0.13%、0.52%，科創50指數下跌0.16%，上證指數報收3350.13點，創業板指報收2104.63點。整個A股市場上漲股票數為2758只，48只股票漲停，2430只股票下跌，19只股票跌停。

　　從盤面上看，人形機器人、工業母機、CRO、珠寶、多元金融等板塊輪動活躍，市場熱點分散。申萬一級行業中，紡織服飾、美容護理、通信行業領漲，分別上漲1.45%、1.01%、0.97%；國防軍工、有色金屬、公用事業行業跌幅居前，分別下跌1.17%、0.87%、0.80%。

　　人形機器人板塊中，賽摩智能漲逾11%，集智股份漲近10%，秦川機床漲逾8%，雙林股份漲逾7%。

　　Wind數據顯示，近期市場持續縮量震蕩，3月24日A股成交額超過1.4萬億元，3月25日降至1.3萬億元以下，3月26日降至1.2萬億元以下，之后連續4個交易日維持1.2萬億元左右的成交額，在4月2日降至1萬億元以下。市場成交逐漸縮量，觀望情緒濃重。

　　據新華社報道，美國政府定于4月2日起對貿易伙伴征收“對等關稅”。

　　壁虎資本基金經理張小東表示，近日由于“對等關稅”、年報披露期等原因，市場交易活躍度明顯下降，投資者風險偏好降低，進而指數面臨調整壓力。

　　資金情緒持續謹慎

　　投資者風險偏好降低也伴隨著資金面的持續謹慎。

　　Wind數據顯示，4月2日滬深兩市主力資金凈流出96.92億元，已連續13個交易日凈流出，其中滬深300主力資金凈流出39.50億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2092只，出現主力資金凈流出的股票數為3037只。

　　行業板塊方面，4月2日申萬一級行業中有9個行業出現主力資金凈流入，非銀金融、通信、汽車行業主力資金凈流入金額居前，分別為14.29億元、9.12億元、4.51億元。在出現主力資金凈流出的22個行業中，醫藥生物、電子、國防軍工行業主力資金凈流出金額居前，分別為30.76億元、18.38億元、12.74億元。

　　個股方面，4月2日，中航產融、信雅達、湘財股份主力資金凈流入金額居前，分別為5.19億元、5.05億元、3.96億元。蘭石重裝、立訊精密、湯姆貓主力資金凈流出金額居前，分別為5.59億元、4.56億元、3.58億元。

　　把握業績確定性

　　Wind數據顯示，截至4月2日，萬得全A滾動市盈率為18.56倍，滬深300滾動市盈率為12.44倍，相較全球其他主要市場，A股市場估值仍具有性價比。

　　對于A股市場，張小東認為，總體而言，雖然“對等關稅”可能會給A股市場帶來短期的波動和壓力，但在國內政策支持、科技創新以及估值優勢等因素的作用下，A股市場中長期有望保持韌性，并在經濟轉型和結構調整中實現自我突破。投資者應密切關注全球貿易政策的變化、國內經濟數據的表現以及政策的調整。

　　“隨著國內經濟和上市公司業績驗證窗口期的到來，疊加外部關稅不確定性的影響，權益市場短期或延續震蕩?！逼桨沧C券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉表示，但中期仍有望在產業變革和政策效果逐步顯現的支撐下維持向上趨勢。

　　“市場等待新關稅政策的落地，預計本次關稅落地大概率對A股市場的沖擊有限?！敝秀y證券首席策略分析師王君表示，總體來看，短期A股市場或進入震蕩調整階段，業績確定性將成為4月市場風格超額收益的主要抓手。

　　對于市場配置，魏偉認為，4月權益市場定價將進一步回歸基本面，建議自下而上關注業績預期向好的企業；中期國產科技創新主線行情仍有望延續，建議逢低布局。