編者按：今年是實現“十四五”規劃目標任務的關鍵一年，也是貫徹落實中央金融工作會議精神的開局之年。國務院剛頒布的新“國九條”，不僅強調了資本市場要充分體現政治性、人民性，要更加有效地保護投資者，更強調了要體現強監管、防風險、促高質量發展的主線。

　　證券公司作為資本市場中最重要的主體之一，如何肩負好使命擔當、做好“看門人”、履行好社會責任、踐行好中國特色金融文化？如何譜寫新時期資本市場發展篇章？即日起，證券時報社聯合中國證券業協會，推出“提信心促發展 證券業貫徹落實‘兩強兩嚴’”專欄，約請知名券商主要負責人匯集智慧凝聚力量，共同為資本市場發展鼓與呼，敬請關注。

　　中國銀河證券黨委書記、董事長 王晟

　　金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，金融活則經濟活，金融穩則經濟穩。資本市場是金融市場的重要組成部分，在國家金融運行中具有牽一發而動全身的重要作用。中央金融工作會議提出要著力打造現代金融機構和市場體系，更好地發揮資本市場樞紐功能，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業，大力支持實施創新驅動發展戰略、區域協調發展戰略。

　　近日，國務院發布了《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”），核心內容在于強化監管框架、提升上市公司質量、保護投資者權益、增強資本市場內在穩定性。培育一流投資銀行能夠推動資本市場更好地發揮配置資源功能，促進實體經濟轉型升級，提高我國金融市場國際地位和影響力，意義重大。

　　我國證券機構離建設世界一流投行尚有差距

　　新“國九條”為推動證券機構高質量發展、建設世界一流投資銀行指明了方向。首先，推動證券行業回歸本源、做優做強，樹立正確經營理念，處理好功能性和盈利性關系。其次，全面加強監管，確保資本市場平穩運營、證券行業健康發展，加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度。最后，要提高我國證券機構的全球話語權，形成綜合實力和國際影響力全球領先的現代化證券行業，為中國式現代化和金融強國建設提供有力支撐。目前我國證券行業在這三方面還存在著很大的差距。

　　經營理念有偏差，功能發揮不充分。證券機構是直接融資的核心中介，通過滿足企業和投資者的投融資和風險管理需求，在服務實體經濟和居民財富管理中發揮著至關重要的作用。證券機構應該始終立足主責主業，堅持以客戶為中心，將功能性放在首位，平衡好服務經濟民生的“功能性”和業績驅動的“盈利性”之間的關系。但就目前而言，我國證券機構經營理念存在一些偏差，在發展的過程中常以業績為導向，在滿足客戶多樣化資產配置需求、推動實體經濟可持續發展等方面存在明顯不足。2023年我國證券行業資管業務、投行業務收入占比僅為5.5%和13.4%，業務模式結構性失衡較為突出，服務實體經濟的質效有待提高。

　　合規意識不夠強，治理水平有待提升。新“國九條”從發行上市、退市、交易、上市公司管理、證券基金經營機構管理等多個方面推動加強行業監管，旨在凈化市場生態，推動資本市場高質量發展。這些目標的實現將對證券公司的經營管理提出更高要求。證券公司需要不斷完善公司治理，提高合規風控意識和能力，以更好地履行資本市場“看門人”的重要責任。我國證券業機構經過多年發展，內部治理和合規管理能力持續優化，行業監管水平也不斷提升，但違法違規的問題依然存在。

　　2024年以來，監管執法“長牙帶刺”，對中介機構的處罰力度顯著提升，強監管信號不斷釋放。據不完全統計，今年以來，已有近40家證券公司收到監管部門出具的罰單，罰單數量超50張，暴露了部分證券公司在公司治理和內部控制領域的缺陷。從建設世界一流投行的角度來看，證券公司仍需牢記責任與擔當，堅守底線，嚴格自律，全方位強化公司治理，提升合規與風險管理意識及能力。

　　國際業務占比低，國際影響力不足。國際化發展是投資銀行邁入高質量發展階段的重要環節。建設一流投資銀行需要我國證券機構積極進行國際化布局謀劃，打造全球市場競爭力，提升國際金融話語權。在資本市場雙向開放的背景下，我國證券行業國際化經營活動在逐年增加，但多數證券公司以設立香港子公司、開展跨境業務為主，同時受限于牌照、渠道網絡以及外匯管制等因素，尚未全方位參與到國際競爭中來，導致國際業務發展緩慢，海外收入貢獻度不高。2023年，我國前十大頭部證券公司共計實現營收3002億元，其中，海外收入301億元，僅占營收的10.23%，海外收入占比超過20%的頭部券商僅兩家。相比之下，以高盛集團為代表的國際頂級投行在本土以外的營業收入和利潤占比均超過了40%。

　　展望未來，跨境金融服務大有可為，尤其是目前“一帶一路”合作伙伴已經成為中國企業對外投資的重要目的地，“產業鏈出海”的浪潮也催生了中國企業大量跨境融資、并購重組需求。證券機構應該主動服務我國經濟高水平對外開放，積極開展海外業務，提升國際影響力。

　　建設具有中國特色的一流投資銀行

　　投資者是資本市場的立市之本。保護投資者合法權益，就是保護資本市場賴以發展的根基，是踐行以人民為中心發展理念的重要舉措。證券機構應該從履行好資本市場看門人角色、提升客戶服務質量、以黨建引領加強行業文化建設等方面著手，營造良好的資本市場生態，推進資本市場高質量發展。

　　一是以提高上市公司質量為基礎，把好資本市場入口關。資本市場作為投資者進行證券交易的場所，上市公司質量高低直接影響到投資者參與資本市場交易的信心和投資者的切身利益。證券公司在服務企業上市融資過程中，需要做好盡職調查工作，加強對上市公司研究的深度和廣度，從行業發展空間、公司競爭優勢、公司核心技術等方面進行綜合判斷，確保保薦項目具有良好的成長性和發展前景，綜合運用多種手段加強企業信息披露，減少欺詐發行，優化資本市場生態。同時，加強投資者教育，保護投資者的合法權益，幫助投資者樹立正確的投資觀念，引導投資者進行合理預期等。

　　二是以客戶服務為改革重點，滿足投資者財富管理需求。近年來，券商財富管理業務蓬勃發展，但存在客戶基礎不夠、金融產品體系不完整、買方投顧轉型不深入等問題。未來，證券公司應該發展以客戶為核心的財富管理業務。在產品端，堅持深化產品供給側改革，進一步豐富產品貨架，打造“資產適配、市場適配、客戶適配”的財富管理產品體系；在客戶端，拓寬線上線下渠道，推動營業網點的優化整合，注重改善客戶體驗，深化客戶經營與服務；在服務端，充分融合財富管理上下游條線部門、分子公司，發揮協同效能，提供投融資一體的綜合金融服務解決方案；在技術端，強化科技賦能，加快財富機構全業務、全流程數字化轉型，探索“人工+智能”靈活配置的綜合投顧模式，在線上客服、產品供給、智能交易、內容輸出、精細化運營等環節構筑數字運營閉環。

　　三是以黨建為引領加強行業文化建設，積極融入中華優秀傳統文化。中華優秀傳統文化是中華文明的智慧結晶和精華所在。人有人品、商有商道，不能只追求利益而見利忘義。在證券行業文化建設中，應將以義取利文化作為規范行業經營的基本原則。此外，堅持人民至上、以人民為中心是黨的核心治國理念，通過發揮黨的領導和現代公司治理的雙重優勢，能夠糾正資本一味逐利的弊端。在行業文化建設中，應將黨建工作融入文化建設，發揮好各級黨組織的政治功能和組織力，確保黨和國家方針政策、重大部署在企業落地生根，推動黨的政治優勢、組織優勢和群眾工作優勢轉化為企業的文化優勢、創新優勢和發展優勢，以高質量黨建推動證券行業的高質量發展。