中證網訊（記者 林倩）6月19日，東吳證券2024年中期策略會在上海拉開帷幕。東吳證券首席經濟學家、東吳香港副董事長陳李在主論壇發表經濟展望表示，港股依然有吸引力，看好上游能源行業。

港股方面，陳李分析稱，第一，不論市場如何預計美聯儲降息節奏，降息預期已經開始；第二，全球風險資產普遍上漲，落后的資產會補漲，全球20大交易所，有14個創歷史新高，美國市場今年上半年也不只是科技股漲，標普500和道瓊斯指數也在跟漲；第三，從全球來看，港股依然是很便宜的風險資產。所以，港股整體下行空間有限，有望迎來補漲行情。

陳李表示依然看好上游能源行業，主要基于供給端因素。在能源價格高企的情況下，上游能源行業沒有明顯擴張產能，尤其是在地緣政治風險加大的背景下，上游擴產的能力和速度比預期要慢。此外，能源企業在盈利增厚的情況下，紛紛選擇并購，行業集中度提升。上游能源行業可能會在未來較長一段時間內都會有相對高的ROE回報。不僅如此，大多數發達國家還在大規模釋放貨幣，法定貨幣的購買力在繼續下降，所以實物資產包括黃金都會受到投資者的關注。

針對A股市場短期情況，陳李認為，價值股表現還會相對占優，上市公司尤其是央國企年中可能還會加大分紅。在停止手工補息的背景下，整個金融機構的預期回報率在下降，市場會偏好有分紅的價值股。此外，今年上半年增量資金仍然以保險為主，這類資金更傾向于有分紅的大市值權重股。

展望下半年，他認為成長股會回升，上市公司年中分紅后距離下一次分紅還有較長時間，新入場資金的配置可能會選擇更便宜的港股，南下資金已有明顯增長趨勢；未來長端國債收益率曲線會向上傾斜，與短端利率差距擴大的話，股票市場會比較活躍，市場也會更偏好成長股票，尤其是科技類。