Wind數據顯示，截至3月14日中國證券報記者發稿時，A股已有逾百家上市公司完成2024年年報披露，從這些公司披露的最新股權結構看，東方證券、天風證券、中金公司、招商證券、中信建投、華泰證券、國信證券等多家券商出現在上市公司前十大流通股東中。

　　2025年以來A股市場主要指數上漲，疊加市場成交規模維持高位，業內機構繼續看好券商板塊基本面在今年二季度繼續修復，頭部券商、零售業務占比較高券商、互聯網券商以及有望受益于并購重組的券商值得投資者關注。

　　5家上市公司獲券商重倉

　　粵高速A2024年年報顯示，2024年四季度，東方證券新晉為公司前十大流通股東，截至季度末持股總數為1269.61萬股，占粵高速A流通A股比例為0.97%。從二級市場表現看，2024年四季度以來，粵高速A股價震蕩上漲，今年2月28日盤中更是創出歷史新高，近期則有所回落。

　　不僅是粵高速A，Wind數據顯示，截至3月14日記者發稿時，宏創控股、東土科技、金徽股份、嘉誠國際的2024年年報顯示，其前十大流通股東中均出現了券商身影，包括天風證券、中金公司、招商證券、中信建投、華泰證券、國信證券等。從券商持股變動情況看，東土科技、嘉誠國際在2024年四季度均遭其券商大股東中信建投、國信證券小幅減持，華泰證券在2024年四季度新晉為金徽股份第九大流通股東；宏創控股前十大流通股東中出現了3家券商的身影，但券商的交易行為卻不盡相同。

　　宏創控股2024年年報顯示，截至2024年四季度末，天風證券、中金公司、招商證券分居公司第四、第六和第九大流通股東，持股總數分別為1748.26萬股、1558.96萬股、812.86萬股，占宏創控股流通A股比例分別為1.54%、1.37%、0.72%。2024年四季度，天風證券選擇增持宏創控股35萬股股份，而中金公司、招商證券則分別減持416.97萬股和93.39萬股。從二級市場表現看，宏創控股2024年四季度以來股價持續拉升，截至2025年3月14日收盤，公司股價較2024年三季度末已翻番。

　　把握四類券商標的機會

　　券商重倉股配置方向及交易變動情況歷來受到投資者關注，不過其整體持倉情況尚需更多上市公司披露2024年年報才能得以揭曉。就券商自身而言，重倉股股價上漲無疑將增厚其自營業務收入，在2024年業績修復前景值得期待的情形下，2025年以來A股市場震蕩上漲疊加市場成交額維持高位，板塊基本面有望進一步向好。

　　“券商2024年三季報顯示其營收增速回升，盈利降幅逐季收窄，自營業務仍是業績的主要支撐。”結合對券商2024年三季報業績的分析，太平洋證券分析師夏羋卬看好券商板塊2025年整體業績彈性，理由包括政策持續落地帶動權益市場交投情緒顯著回暖、2025年市場交易量中樞有望抬升，以及低基數下投行業務增速企穩、并購重組有望貢獻業務增量等。

　　從投資角度出發，夏羋卬認為，當前券商板塊估值回落至近5年均值附近，主動型基金對證券板塊的持倉仍在低位，建議投資者可關注兩類標的的投資機會，包括更加受益于市場成交量提升的互聯網券商，以及零售業務占比較高的券商。

　　就券商并購重組而言，3月14日，備受關注的國泰君安吸收合并海通證券事項迎來新進展，合并后公司名稱為“國泰海通證券”。在東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋看來，在監管層對并購重組、行業資源優化配置支持力度不斷加大的背景下，將部分核心資源向并購重組業務傾斜或成為券商股權投行業務破局的抓手。除發力并購重組業務外，券商自身亦將受益于并購重組政策支持，并購重組將繼續成為券商的年度投資主線之一，部分涉及并購重組或存在并購重組預期的券商有望獲得一定的估值溢價。此外，隨著證券行業內并購重組持續推進，行業“馬太效應”有望進一步增強，優質資源的集聚將繼續提升頭部券商的投資價值。