中證網(wǎng)訊（王珞）近期，頭豹研究院發(fā)布了《因賽集團(tuán)企業(yè)研究報(bào)告》。報(bào)告指出，因賽集團(tuán)（300781）通過(guò)“內(nèi)生增長(zhǎng)+投資并購(gòu)”的布局策略，延展公司營(yíng)銷鏈路，正構(gòu)建“品效合一”的全鏈路營(yíng)銷服務(wù)體系。尤其值得關(guān)注的是，公司自研的營(yíng)銷AIGC應(yīng)用大模型InsightGPT正在加速商業(yè)化進(jìn)程，有望顯著提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　同時(shí)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向?qū)Ρ确治�，�?bào)告提煉了因賽集團(tuán)現(xiàn)階段的投資亮點(diǎn)，包括：作為品牌營(yíng)銷領(lǐng)域龍頭企業(yè)，內(nèi)容創(chuàng)意能力突出；自研InsightGPT具備4A級(jí)營(yíng)銷智慧內(nèi)核，營(yíng)銷內(nèi)容生成技術(shù)實(shí)力強(qiáng)；初步實(shí)現(xiàn)品效合一，營(yíng)銷業(yè)務(wù)鏈條日趨完善；內(nèi)生經(jīng)營(yíng)與投資并購(gòu)有效協(xié)同發(fā)展，形成增長(zhǎng)正循環(huán)；利潤(rùn)率水平持續(xù)位居行業(yè)頭部；長(zhǎng)短期償債能力強(qiáng)，現(xiàn)金流質(zhì)量高，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健等。

　　把握時(shí)代機(jī)遇 自研的營(yíng)銷AIGC應(yīng)用大模型正在加速商業(yè)化

　　營(yíng)銷科技（Martech）是營(yíng)銷、技術(shù)與管理的有機(jī)融合物。隨著市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)變、技術(shù)迭代進(jìn)化，未來(lái)營(yíng)銷、科技、管理的重疊度會(huì)越來(lái)越高。品牌方、營(yíng)銷科技服務(wù)商、渠道方、科技公司等市場(chǎng)主體爭(zhēng)先布局營(yíng)銷技術(shù)鞏固自身的營(yíng)銷價(jià)值優(yōu)勢(shì)，各市場(chǎng)主體以競(jìng)合共存的模式推動(dòng)營(yíng)銷科技行業(yè)持續(xù)演進(jìn)。2022年AIGC入局商業(yè)市場(chǎng)，推動(dòng)營(yíng)銷科技直接進(jìn)入2.0階段，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)850億元，預(yù)計(jì)2025年?duì)I銷科技市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1,384億元。

　　AIGC在營(yíng)銷領(lǐng)域應(yīng)用痛點(diǎn)在于，通用大模型通常難以滿足創(chuàng)作者對(duì)內(nèi)容的高水準(zhǔn)要求，其生成內(nèi)容也缺乏打動(dòng)人心的洞察力，行業(yè)亟需一個(gè)專注于營(yíng)銷和創(chuàng)意的垂類大模型。

　　因賽集團(tuán)自2019年上市以后就開始自主研發(fā)營(yíng)銷內(nèi)容智能創(chuàng)意生成技術(shù)，并于2021年推出營(yíng)銷內(nèi)容智能創(chuàng)意設(shè)計(jì)生成平臺(tái)——“因賽引擎INSIGHT engine”。自2023年初開始，公司開始加大投入力度，在因賽引擎的基礎(chǔ)上自研營(yíng)銷AIGC應(yīng)用大模型InsightGPT，融入公司二十余年在營(yíng)銷領(lǐng)域積累的各種方法論、智慧資產(chǎn)以及行業(yè)精髓，形成獨(dú)特的算法并持續(xù)迭代優(yōu)化，打造專注于營(yíng)銷內(nèi)容創(chuàng)意、傳播投放及效果轉(zhuǎn)化等環(huán)節(jié)的垂類大模型，解決通用大模型在營(yíng)銷領(lǐng)域的應(yīng)用痛點(diǎn)，助推營(yíng)銷行業(yè)生產(chǎn)力和生產(chǎn)模式變革。

　　利潤(rùn)率常年位居行業(yè)頭部 正構(gòu)建全鏈路營(yíng)銷服務(wù)體系

　　因賽集團(tuán)是中國(guó)第一家以品牌管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，于2019年6月6日在深交所掛牌上市，通過(guò)基于深刻洞察力的營(yíng)銷智慧，結(jié)合智能化的數(shù)字營(yíng)銷技術(shù)、營(yíng)銷AIGC應(yīng)用大模型等先進(jìn)技術(shù)，為客戶提供營(yíng)銷科技賦能與全鏈條品牌營(yíng)銷智慧服務(wù)。

　　根據(jù)因賽集團(tuán)2023年Q3報(bào)告，公司Q3營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)較去年同期增長(zhǎng)43.49%和40.88%；前三季度營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別較去年同期增長(zhǎng)2.59%和1.79%。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯的回升趨勢(shì)，在收購(gòu)并表影行天下、著力布局效果類營(yíng)銷業(yè)務(wù)等戰(zhàn)略動(dòng)作的驅(qū)動(dòng)下，業(yè)務(wù)體量穩(wěn)健增長(zhǎng)，利潤(rùn)水平逐步提升。

　　從盈利能力來(lái)看，公司毛利率長(zhǎng)期保持40%左右，凈利率保持10%以上，處于行業(yè)頭部位置；從償債能力來(lái)看，公司資產(chǎn)負(fù)債率常年均低于25%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率常年均高于2.5，長(zhǎng)短期償債能力強(qiáng)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極低；公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額常年超過(guò)同期凈利潤(rùn)規(guī)模，現(xiàn)金流質(zhì)量高，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

　　目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括戰(zhàn)略咨詢業(yè)務(wù)、品牌管理業(yè)務(wù)、媒介代理業(yè)務(wù)、數(shù)字整合營(yíng)銷業(yè)務(wù)、公關(guān)傳播業(yè)務(wù)，基本涵蓋營(yíng)銷全鏈路。自2020年起，公司持續(xù)進(jìn)行投資并購(gòu)和內(nèi)生增長(zhǎng)協(xié)同整合。一方面，對(duì)公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的企業(yè)如天與空、睿叢咨詢、影行天下等進(jìn)行控股并購(gòu)，與其共生增長(zhǎng)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)構(gòu)建“品效合一”的全鏈路營(yíng)銷服務(wù)體系，擴(kuò)充客戶資源，提升營(yíng)銷服務(wù)能力；另一方面，公司積極自主研發(fā)營(yíng)銷AIGC應(yīng)用大模型，2023年Q4發(fā)布InsightGPT內(nèi)測(cè)版，并在“天與空創(chuàng)意節(jié)”上展示，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生業(yè)務(wù)拓展的同時(shí)以技術(shù)賦能業(yè)務(wù)升級(jí)優(yōu)化。InsightGPT正在加速商業(yè)化進(jìn)程，有望顯著提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　因賽集團(tuán)及其子公司在行業(yè)內(nèi)具備領(lǐng)先的創(chuàng)意內(nèi)容專業(yè)水準(zhǔn)和實(shí)力，目前累計(jì)獲得500多項(xiàng)國(guó)際頂尖專業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)、1000多項(xiàng)國(guó)內(nèi)重要專業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　因賽集團(tuán)獎(jiǎng)項(xiàng)榮譽(yù)（圖片由公司提供） 

　　以技術(shù)升級(jí)、品效合一、出海營(yíng)銷為戰(zhàn)略主線 適時(shí)布局新業(yè)務(wù)

　　根據(jù)第二階段發(fā)展戰(zhàn)略，目前公司以“技術(shù)升級(jí)”“品效合一”“出海營(yíng)銷”為三大戰(zhàn)略主線，推動(dòng)公司構(gòu)建智能營(yíng)銷科技平臺(tái)體系，完善營(yíng)銷鏈路布局，建立出海營(yíng)銷服務(wù)能力，并適時(shí)布局新業(yè)務(wù)，不斷拓展業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的潛力上限。

　　InsightGPT以整合因賽集團(tuán)品牌營(yíng)銷方法論的獨(dú)特算法和以因賽集團(tuán)營(yíng)銷實(shí)戰(zhàn)案例數(shù)據(jù)為核心的海量高質(zhì)量數(shù)據(jù)資產(chǎn)，共同打造4A級(jí)營(yíng)銷智慧內(nèi)核，使大模型更懂營(yíng)銷，使?fàn)I銷內(nèi)容更具“營(yíng)銷洞察力”“創(chuàng)意溝通力”“美學(xué)表現(xiàn)力”。未來(lái)，InsightGPT將不斷迭代升級(jí)，致力于成為一款全AIGC驅(qū)動(dòng)的高品質(zhì)的營(yíng)銷內(nèi)容智能創(chuàng)意生成平臺(tái)，助力更多行業(yè)的客戶提升營(yíng)銷品質(zhì)、效力和效果轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)數(shù)智化驅(qū)動(dòng)的品效合一的經(jīng)營(yíng)鏈路閉環(huán)。

　　因賽集團(tuán)營(yíng)銷AIGC應(yīng)用大模型生態(tài)概念圖（圖片由公司提供）

　　因賽集團(tuán)于2023年5月收購(gòu)并表的影行天下品牌電商全案服務(wù)能力突出，是抖音首批MCN機(jī)構(gòu)(星圖認(rèn)證)、第一批抖音藍(lán)V生態(tài)全效服務(wù)商、抖音購(gòu)物車功能運(yùn)營(yíng)服多商(DP認(rèn)證)、抖音星圖服務(wù)商、抖音最大的醫(yī)療健康達(dá)人孵化MCN機(jī)構(gòu)之一，擁有過(guò)億短視頻平臺(tái)總粉絲數(shù)。自2023年第三季度開始，公司積極推動(dòng)與國(guó)內(nèi)及出海效果類營(yíng)銷領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)合作伙伴戰(zhàn)略合作落地，有望拉動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，促進(jìn)營(yíng)銷鏈路更加完善，加速國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程。

　　基于營(yíng)銷科技行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和動(dòng)態(tài)，公司將擇機(jī)布局短劇、互動(dòng)劇情游戲、抖音付費(fèi)內(nèi)容等新業(yè)務(wù)。例如，公司子公司影行天下參與出品的短劇《進(jìn)擊的金秘書》，根據(jù)貓眼app數(shù)據(jù)，位列2023年9月青春短劇熱度榜第二；預(yù)計(jì)2024年至少有《戀戀花顏御捕》《我的機(jī)器人男友》等4部其參與出品的短劇可以上映。此外，影行天下正在推動(dòng)與外部戰(zhàn)略伙伴合作開發(fā)一款基于微信小程序的互動(dòng)劇情游戲，預(yù)計(jì)最快將于2024年Q1上線。

　　面對(duì)日趨激烈內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，因賽集團(tuán)將繼續(xù)夯實(shí)在專業(yè)、技術(shù)、客戶、人才等方面的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建數(shù)智化驅(qū)動(dòng)的全鏈條營(yíng)銷服務(wù)體系閉環(huán)，致力于發(fā)展成為國(guó)際化的營(yíng)銷科技和營(yíng)銷智慧服務(wù)集團(tuán)，助推營(yíng)銷行業(yè)生產(chǎn)力和生產(chǎn)模式變革，推動(dòng)營(yíng)銷服務(wù)從智力服務(wù)型向“智慧X智能”服務(wù)模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)。