4月13日，中國證券報社主辦的“大變革時代的投資策略——2014中證金牛投資分享會”在深圳舉行。明曜投資管理有限公司董事長曾昭雄先生在分享會上表示，選擇新經濟公司首先要選擇這個行業真正的贏家，其次要看企業是否在做正確的事。以下是他的發言實錄：
　　提問：曾總您好，您說現在GDP在不斷的下臺階，新經濟代表新牛市啟航的階段，從選股的角度，您說我們要尋找未來有5倍、10倍上漲空間的熱點，原來我們比較關注傳統行業的消費品股票，現在是新經濟股票，選擇這些股票時有什么共通之處？選股標準是什么？
　　曾昭雄：為什么我們也會關注一些新經濟公司？我們選股不要僅僅看萬德，不要僅僅看K線圖，我們要到社會上去看社會的變化，選股標準很重要的一點就是這個公司是不是好公司，公司運營狀況怎么樣，未來發展方向怎么樣，核心競爭力怎么樣，還有一點就是你用多少錢買入這個公司，它應該值多少錢。但是社會在變，符合這些條件的公司也在發生變化，我們會去感受社會的變化，09年我就投了很多股票，拿到現在，你去看谷歌、騰訊和現在的一些消費股，它同樣滿足這些標準。新經濟領域其實競爭會更加劇烈，這個領域一定是贏家通吃的，所以我們要選擇到這個行業真正的贏家，這是第一點。第二點是這些公司為什么在每個階段都能把握到最新的技術發展方向？美國的科技公司比中國的科技公司做得更好，他們大量投入在技術，投入在未來的技術設施上，而我們中國的科技公司是大量投入現在。為什么我看好這些投入未來技術設施的公司？因為這些投入是在拓寬他的護城河，他的內在整合越來越強，他的科技含量越來越高，他現在的發展還存在哪些短板，只要他目前做的事是正確的事，在補充他的短板，拓寬護城河，我就可以持有，當哪一天我覺得它是錯誤的，那我就會賣掉。你很難以刻意的估值去看待它，因為估值有很多指標，包括市盈率、市凈率和未來的市值空間，在一定范圍之內我會繼續持有這只股票，但我要看它是不是在做正確的事。我們買入的公司，現金流都很高，他們都是輕資產的公司，不要因為我們的標準去否定一些新興的事，標準是不會有太大變化的，因為我們作為股權投資人，希望獲得的是股權回報，這也就決定了標準是不會變化的，但社會在發生變化，我們有這樣的感知能力去分析未來的社會、未來的贏家。
　　簡單回答你的問題，對于科技公司我們十分謹慎，包括前兩年的觸摸屏公司有很多技術方向，這一段的LED公司有很多技術方向和上下游整合，假如發現這個技術方向不太確定的時候，明曜投資就不會進入，今年一季度大家十分熱衷特斯拉概念、新能源汽車，我們把所有公司都看過了之后發現他的技術路線是不確定的，最優秀的公司、最接近特斯拉概念的公司，其實并不是美國的特斯拉，假如基于美好的預期在投入某一個板塊，這個時候我們不會輕易去做，除非哪一天我們的確看到非常好的商業模式，我們就會堅定的買入這個公司，我們會看確定的贏家再進去。（更多觀點請點擊相關專題鏈接：http://www.ydmotuo.com/hyzb/jnsm2014/）