中證網訊（實習記者 張舒琳 記者 張凌之）興證全球基金總經理助理、投資總監謝治宇12月15日在“建行·中證報金牛基金巡講”直播中表示，個人投資框架中將外部變量分為兩部分，一部分因素是內生變量，是通過調研和研究可以理解的，另外一些是外生變量，如匯率、海外主要市場走勢、黃金原油等大宗商品表現等，即使花很大精力研究也無法弄清楚，這些因素不會納入投資框架。因此，不能根據美股市場是否存在風險來推導國內股市的表現，在做行業比較時，海外對標市場模式的估值不太具有參考價值。