主持人宓迪：新證券法實施已逾半月，此間新證券法為資本市場帶來哪些變化？今日本報從被立案調查公司、信披要求、注冊制改革等角度進行梳理，并采訪專家學者給予解讀。

　　3月15日晚間，3家上市公司公告稱，因涉嫌誤導性陳述等信息披露違法違規，公司被證監會立案調查。3月16日，3家公司股票均以跌停收盤。

　　據《證券日報》記者梳理，新證券法實施半月以來，除了上述3家公司被立案調查，另有一家上市公司副總經理因涉嫌短線交易被證監會立案調查。在公司發布公告次日，該副總經理遞交了辭職報告。

　　在被立案調查之前，上述3家3月15日晚間發布公告的公司曾因蹭特斯拉、新冠肺炎防治等熱點，股價漲停，被交易所下發關注函。

　　“如果僅僅是蹭熱點，還達不到證監會立案調查的標準，應該是有性質比較嚴重的問題。”聯儲證券溫州營業部總經理胡曉輝對《證券日報》記者表示，實際上，監管層對信披違規監管一直十分重視，對蹭熱點等違規行為監管也十分嚴厲。

　　德恒上海律師事務所合伙人陳波對《證券日報》記者表示，在證券法中，信披違規分為虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏三大類，與真實、準確、完整這三大信披要求大致對應。之前的監管實踐中，涉及真實性（虛假記載）、完整性（重大遺漏）的比較多，因為真假和有無的問題，相對好判斷，準確與否的問題，判斷難度相對較高。

　　據記者梳理，新證券法實施以前，多家上市公司因“誤導性陳述”領到證監會“頂格處罰”的罰單。

　　“在時下二級市場波動明顯、炒作避險兩種情緒都放大的特殊時期，以上市公司涉嫌‘誤導性陳述’為由，監管層集中調查多家上市公司，可視為加大了對信息披露準確性的監管力度。”陳波表示，新證券法提高了上市公司信披違規的處罰力度，以對上市公司的處罰為例，處罰上限從60萬元提高到1000萬元。“不過，原來信披違規的處罰金額標準不高，所以被頂格處罰的公司較多，而且即使是頂格處罰，市場也普遍認為不足以震懾上市公司。新證券法正式實施后，處罰責任的區間拉大，監管層監管力度更大，有助于更精確地因案施罰，做到過罰相當。”

　　此外，由于新證券法對證券集體訴訟做了新的規定，信息披露違規的民事賠償風險也大大增加了。

　　“以后上市公司要重視合規、重視信披，不僅僅是董秘，上市公司實控人也要加強學習，強化合規意識，這樣才能保障信披合規準確。”胡曉輝表示。

　　陳波表示，上市公司要尊重投資者、敬畏規則。“在知曉信息披露的正確做法、了解錯誤做法的嚴重后果之后，上市公司應該主動提高信息披露水平，提高公司質量。”