中證網訊 3月中旬開始，A股市場沖高后短期出現降溫，成交量有所回落，3月26日A股市場成交量回落到1.18億元，為春節后最低水平。過去一個月市場出現了一輪明顯的高低切換，前期領漲的科技板塊經歷了接近1個月的調整。而消費、周期等經濟順周期板塊3月以來表現相對較好，年初科技行情下表現偏弱的紅利風格近期也明顯回暖。

　　興業基金分析，近期市場調整的基本面因素在于年初DeepSeek帶來的中國AI價值重估短期出現“審美疲勞”。與此同時，臨近4月，市場部分資金或開始擔心年報和一季報情況。

　　綜合研判，興業基金認為，這些因素都只是短期的擾動，本輪長周期行情的根本邏輯在于對中國AI產業和經濟的重估，而目前只是這一輪重估的開始。以DeepSeek為代表的“杭州六小龍”的出圈，意味著全球正重新認識中國科技實力，而年初至今資本市場上的中國科技股行情也只是在“抹平”相對美國科技股的大幅折價。

　　隨著盈利周期的啟動，興業基金認為，科技股還有較長的行情空間。對中國經濟的重估也有著類似的情形，年初消費和投資端的經濟數據都強于預期，地產銷售也展示了過去幾年難有的韌性。因此，預計未來伴隨消費政策的落地和逐步加碼，國內經濟較大概率將逐步企穩，A股上市公司盈利也有望在年內開啟新一輪上行周期。

　　目前，海外投資機構普遍看多中國市場，高盛等外資投行近期還在上調A股和港股的上行預期，建議投資者抓住這一輪中國權益資產的上行周期，可將寬基指數作為基礎配置品種。上證180指數是兼顧科技成長與消費等傳統藍籌的寬基指數，且股息率較優，投資者可通過興業上證180ETF（530680）及其聯接基金（A類：023148，C類：023149），來布局A股市場的投資機會。（王鶴靜）