投資者上半年的投資體驗如何，對下半年有何期待？近日，上海證券報聯合螞蟻投顧旗下投顧服務品牌“幫你投”及支付寶App，對支付寶平臺上的基金投資者展開問卷調研（以下簡稱“調研”）。結果顯示，基金投顧用戶的風險偏好有所降低，七成用戶期待下半年能獲取5%左右的收益。

　　為了應對市場波動，為投資者提供全天候的投資回報，多元化的大類資產配置開始成為許多基金投顧機構的重點發力方向。

　　期待專業力量輔助投資

　　調研結果顯示，盡管大多數受調的基金投顧用戶仍在為全年的理財目標而奮斗，但總體而言，投資情緒較為穩定，加倉或維持原有基金投顧倉位的用戶占比高達77.5%。

　　“身邊有些人上半年靠買紅利資產、黃金、海外基金賺了不少，我跟風投資踩不準節奏，主要靠投資債基賺了一些。市場輪動太快，像以前那樣買點權益類基金已經行不通了，不會進行資產配置是最大的問題。”有投資者說。

　　螞蟻投顧CEO李斌表示，單只基金的收益具有不穩定性，能夠做到長期穩定超越市場平均表現的產品寥寥無幾。同時，買賣基金時機很難掌握，面對無法預測的市場波動和風格變化，個人投資者容易出現追漲殺跌等行為，進一步損耗投資收益。

　　在這樣的基金投資環境下，投顧服務的普及度在不斷提高。調查結果顯示，在接受調研的用戶中，有七成用戶購買過基金投顧產品。

　　“今年以來不確定因素增多，權益市場波動較大，傳統的以權益資產為主的資產配置難度大幅提升，投資者迫切需要專業力量為基金投資賦能。”排排網財富理財師負責人孫恩祥說。

　　基金投顧服務正在逐漸優化基民的投資心態。調研結果顯示，持有投顧組合1年以上的基民占比接近七成，其中持有時長在3年以上的基民占37.4%。不僅如此，購買投顧服務的持有人更愿意當“甩手掌柜”。從查看投顧組合收益的頻率來看，每天、每周看一次的人占比不到四成，想到了才看的人占比最高。

　　在投顧機構的選擇上，投資者對投顧服務的專業度要求較高。調研結果顯示，在對投顧機構有選擇偏好的投資者中，多數人將票投給了具有專業品牌背書的機構投顧團隊，而大V等主理人獲票數相對較少，前者獲票數是后者的三倍多。

　　下半年風險偏好較低

　　相對于牛市中對基金投資動輒20%以上的收益預期，近些年來，投資者的收益預期漸趨理性。

　　下半年，投顧用戶期待獲取多高的回報？調研顯示，希望實現5%左右收益的投資者較多。其中，期待5%至10%收益的投資者占比近半，數量最多；期待0%至5%收益的投資者占比25.6%，排名第二。另外，希望下半年投資收益在10%至20%的人占15.9%，還有11.2%的投資者期待獲取20%以上的收益。

　　孫恩祥認為，基民下半年的投資收益預期需要降低，5%至10%相對合理。

　　總體來看，下半年投顧用戶的風險偏好較低。調研結果顯示，投資者下半年重點關注固收類資產。其中，看好債券型基金的投資者占50.9%，偏好貨基等現金類資產的投資者占23.5%，看好權益類基金的投資者占25.6%。

　　那么，下半年債基投資機會究竟如何？孫恩祥認為，上半年債券收益率已明顯走低，隨著下半年全球主要央行貨幣政策的變化，國內無風險收益率或維持在較低水平，債市基本面變化不大，仍有繼續走強的可能性，但短期要警惕長債收益率的波動風險。

　　對于權益類基金，螞蟻投顧認為，當前A股部分資產的估值重新回到歷史較低水平。下半年，一方面可配置防御型穩健類資產來抵御風險，另一方面可沿著經濟發展新動能方向捕捉成長性機會。

　　多元化配置成投顧發力方向

　　今年以來，為應對市場波動，更為多元的大類資產配置逐漸成為各家基金投顧機構的重點發力方向。且慢認為，全面的資產配置能幫助投資者構建一個更穩健的賬戶，建議進行均衡配置，避免過度追逐單一市場、單一策略、單一行業，暴露過大的單邊風險。

　　“‘幫你投’是依據大類資產配置邏輯，幫助投資者構建投顧組合。我們會借助自有大類資產配置模型，測算不同市場環境下各種大類資產的預期回報率，再結合投資者的風險偏好、投資期限、期望收益等需求條件，為投資者構建適合的大類資產配比，形成有針對性的投顧策略方案。”李斌說。

　　調研結果顯示，在購買投顧組合時，投資者最關注的是組合的過往收益、超額收益表現，該項獲票數占比超過65%，其次是組合投資方向和配置方案，獲票數占比43%。目前來看，基民滿意投顧的“投”或“顧”，或兩者皆滿意的投票占比合計約為65%，仍有提升空間。

　　為給投資者提供優質的資產配置服務，并實現相對更為穩健的業績表現，部分投顧機構還在嘗試發行“一站式”多元化配置的投顧組合，通過多類資產的輪動配置策略，滿足投資者日益提升的多元化資產配置需求。

　　中歐財富人士表示，近期中歐財富第一期“尊享多元小目標”完成募集，募集結果和客戶反饋較好。該策略就是一款應市場需求而生的多元配置投顧產品，會以七類弱相關資產進行動態配置。

　　華夏財富表示，今年以來海外市場和黃金等大類資產表現較好，投資者需求較為旺盛，多數基金投顧機構也推出了多元化配置方案以滿足投資者需求。從長期來看，多元配置、全球配置是資產配置中必不可少的部分，過去投資者的配置中缺少這部分資產，今年此類投顧組合的出現也是一種補充。