國家統計局9日發布的數據顯示，2019年全國居民消費價格比上年上漲2.9%，這意味著年度物價調控目標達成。綜合而言，2020年物價走勢可能前高后低，整體壓力不大。扣除食品和能源價格的核心CPI仍處于低位，不會造成明顯的通脹壓力。這將不會對貨幣政策造成方向性干擾，未來降準仍有空間，穩增長是貨幣政策主要目標。

　　首先，此輪物價上漲是由豬肉等部分食品供給不平衡引發的結構性上漲，而非貨幣供給增加、經濟過熱等原因導致的典型意義上的通脹，也沒有出現總需求和通脹中樞同步上行的情況。從核心CPI來看，國家統計局數據顯示，2019年，CPI漲幅同比從1月的1.7%升至12月的4.5%，扣除食品和能源價格的核心CPI則從1月的1.9%回落至12月的1.4%。目前，除豬肉價格外，未有其他較為明顯的物價上漲因素。在經濟下行壓力較大的基本面作用下，油價等資源價格大幅上漲的可能性較小。水稻、小麥等主要糧食作物大幅漲價的可能性也不大�？梢�，2020年或存在物價結構性上漲壓力，而非整體上漲風險。

　　其次，豬肉等保供給措施的加強將保障物價平穩運行，從而為貨幣政策調控提供空間�？傮w上，我國工農業產品供應充裕，生豬生產正在逐步放量，禽肉、水產品等替代品產量也在有關政策措施推動下明顯增加。在春節需求高峰過后，豬肉價格有望逐步回落。統計局數據顯示，2019年12月豬肉價格同比漲幅收窄，環比增幅則轉為下降。

　　最后，在內外部因素影響下，當前貨幣調控窗口已經打開。新年伊始的全面降準彰顯監管部門加大逆周期調節力度的決心。未來一段時間，多管齊下降低實體經濟融資成本是政策的主要取向，市場普遍預期MLF、LPR等利率將進一步下調。而在存準率仍處相對高位的情況下，年內繼續降準的可能性依然較大。

　　經濟發展中的各種不確定性風險值得高度警惕，調控政策須增強靈活性，更多強調穩增長訴求，以防范經濟增速過快下滑。對此，有必要多舉措繼續緩解物價結構性上漲壓力，把握好穩增長與控通脹的平衡。