4月10日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)普漲行情，消費(fèi)、機(jī)器人、消費(fèi)電子、黃金珠寶、CPO等題材板塊多點(diǎn)開花。上證指數(shù)漲逾1%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲逾2%，上證指數(shù)站上3200點(diǎn)。整個(gè)A股市場(chǎng)成交額超1.6萬(wàn)億元，超4900只股票上漲，逾170只股票漲停。

　　增量資金持續(xù)流入市場(chǎng)，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月7日-9日股票型ETF資金合計(jì)凈流入超1700億元，4月10日滬深兩市主力資金凈流入超70億元，資金情緒繼續(xù)回暖。

　　分析人士認(rèn)為，在財(cái)政和貨幣政策仍有較大空間的情況下，我國(guó)宏觀大局保持穩(wěn)定可期，資本市場(chǎng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的形勢(shì)，A股市場(chǎng)在當(dāng)前位置有較強(qiáng)的支撐。

　　A股市場(chǎng)全線上漲

　　4月10日，A股市場(chǎng)全線上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲1.16%、2.25%、2.27%、1.09%、4.86%，上證指數(shù)報(bào)收3223.64點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1900.53點(diǎn)。權(quán)重股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.60%、1.31%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬(wàn)得微盤股指數(shù)分別上漲2.34%、3.12%、3.70%，小微盤股走勢(shì)更強(qiáng)。

　　A股市場(chǎng)成交小幅縮量，成交額為1.66萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日減少820億元，其中滬市成交額為6823.57億元，深市成交額為9271.11億元。整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為4950只，174只股票漲停，超過(guò)700只股票漲幅超過(guò)5%。

　　盤面上，消費(fèi)、機(jī)器人、消費(fèi)電子、黃金珠寶、CPO等題材板塊多點(diǎn)開花。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全線上漲，商貿(mào)零售、紡織服飾、有色金屬行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲4.83%、3.77%、3.42%。

　　商貿(mào)零售板塊中，德必集團(tuán)20%漲停，中百集團(tuán)、東方創(chuàng)業(yè)、愛(ài)嬰室、跨境通、王府井等多股漲停，免稅概念股繼續(xù)走強(qiáng)。近三個(gè)交易日，商貿(mào)零售行業(yè)持續(xù)走強(qiáng)，累計(jì)漲幅達(dá)14.05%，領(lǐng)漲市場(chǎng)，板塊內(nèi)孩子王累計(jì)漲逾40%，中百集團(tuán)、國(guó)芳集團(tuán)、德必集團(tuán)、吉峰科技、王府井均累計(jì)漲逾30%。

　　以商貿(mào)零售為首的大消費(fèi)板塊持續(xù)走強(qiáng)離不開消息面的持續(xù)催化。4月8日，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于推廣境外旅客購(gòu)物離境退稅“即買即退”服務(wù)措施的公告》，對(duì)離境退稅“即買即退”的主要內(nèi)容、辦理流程和施行時(shí)間作出明確規(guī)定，將該項(xiàng)服務(wù)措施從多地試點(diǎn)推廣至全國(guó)。4月10日，國(guó)家醫(yī)保局公告稱，經(jīng)國(guó)家醫(yī)療保障局同意，中國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)研究會(huì)理事會(huì)審議通過(guò)，決定成立中國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)研究會(huì)生育保險(xiǎn)專業(yè)委員會(huì)，目前專委會(huì)籌備工作已就緒，現(xiàn)對(duì)社會(huì)各界征集會(huì)員。此外，近期多地出臺(tái)提振消費(fèi)政策。

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)有望成為2025年市場(chǎng)主線。

　　中信證券消費(fèi)產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭認(rèn)為，中國(guó)財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力提振內(nèi)需的大方向或更為明確。在市場(chǎng)加劇波動(dòng)、不確定性提升的背景下，消費(fèi)在過(guò)往幾年的回調(diào)后，“低預(yù)期低估值”+“消費(fèi)韌性特征下的企穩(wěn)趨勢(shì)”將提升消費(fèi)配置的資金偏好。提振內(nèi)需的政策預(yù)期將逐漸增強(qiáng)，消費(fèi)配置表現(xiàn)有望迎來(lái)高潮。

　　資金情緒持續(xù)回暖

　　A股市場(chǎng)持續(xù)反彈離不開增量資金的持續(xù)入場(chǎng)，資金面上，資金情緒持續(xù)回暖。4月7日-9日，股票型ETF資金累計(jì)凈流入超1770億元；4月9日，滬深兩市主力資金凈流入超30億元后，4月10日再度凈流入超70億元。

　　具體來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月7日-9日三個(gè)交易日股票型ETF資金合計(jì)凈流入1770.55億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入357.88億元，易方達(dá)滬深300ETF凈流入247.36億元，華夏滬深300ETF凈流入235.60億元，嘉實(shí)滬深300ETF凈流入160.44億元，南方中證500ETF凈流入150.70億元，南方中證1000ETF凈流入134.61億元，另外還有多只股票型ETF凈流入超50億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，4月10日滬深兩市主力資金凈流入79.22億元，已連續(xù)2個(gè)交易日出現(xiàn)凈流入，其中滬深300主力資金凈流入81.71億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2429只，創(chuàng)近一個(gè)月新高，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2701只。

　　行業(yè)板塊方面，4月10日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有22個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，電子、食品飲料、商貿(mào)零售行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為28.21億元、16.44億元、14.02億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的9個(gè)行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為17.09億元、11.40億元、6.93億元。

　　個(gè)股方面，4月10日，工業(yè)富聯(lián)、勝宏科技、雙林股份、歌爾股份、分眾傳媒主力資金凈流入金額居前，分別為8.03億元、5.85億元、5.40億元、4.93億元、4.17億元，部分科技股吸引資金流入，市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)明顯回暖。中國(guó)長(zhǎng)城、金河生物、東方財(cái)富、北大荒、杭鋼股份主力資金凈流出金額居前，分別為16.05億元、7.01億元、6.65億元、5.67億元、5.47億元。

　　華西證券策略首席分析師李立峰表示，近期央行、金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金公司集中出臺(tái)穩(wěn)市舉措，同時(shí)匯金公司、社保基金等真金白銀入市增持A股，體現(xiàn)了政策“防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定資本市場(chǎng)”的決心，有利于穩(wěn)住市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　市場(chǎng)具有較強(qiáng)支撐

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，萬(wàn)得全A滾動(dòng)市盈率為17.71倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為12.07倍，A股市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)明顯。

　　西部證券首席宏觀分析師邊泉水認(rèn)為，在財(cái)政和貨幣政策仍有較大空間的情況下，我國(guó)宏觀大局保持穩(wěn)定可期，AI等科技行業(yè)取得重要進(jìn)展，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)和投資前景樂(lè)觀，資本市場(chǎng)預(yù)計(jì)也將呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的形勢(shì)。

　　安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖認(rèn)為，未來(lái)兩周，A股市場(chǎng)將在政策托底與外部風(fēng)險(xiǎn)的交織影響下，呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢(shì)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將大于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注“政策受益+超跌修復(fù)”這一主線，同時(shí)警惕關(guān)稅細(xì)則與美聯(lián)儲(chǔ)政策可能帶來(lái)的短期沖擊。

　　“面對(duì)外部不利環(huán)境，當(dāng)前國(guó)內(nèi)對(duì)沖性的儲(chǔ)備政策工具較充足，其中貨幣寬松有望先行，財(cái)政擴(kuò)張、提振內(nèi)需消費(fèi)、生育養(yǎng)老補(bǔ)貼、穩(wěn)地產(chǎn)等方面政策空間仍較大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在轉(zhuǎn)型中不斷增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力。”李立峰表示，短期來(lái)看，A股市場(chǎng)在1-2個(gè)交易日迅速定價(jià)了關(guān)稅帶來(lái)的基本面沖擊預(yù)期，投資者悲觀情緒集中宣泄后，市場(chǎng)的韌性將逐漸顯現(xiàn)，A股市場(chǎng)在當(dāng)前位置有較強(qiáng)的支撐。

　　對(duì)于市場(chǎng)配置，李立峰表示，以低估值與擴(kuò)內(nèi)需的板塊為主，如：銀行、公用事業(yè)、食品飲料等。主題方面，建議適度關(guān)注農(nóng)林牧漁、軍工等板塊。

　　劉巖認(rèn)為，短期內(nèi)可以關(guān)注家電、汽車、消費(fèi)電子等板塊，這些板塊有望受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇和政策支持，從而獲得資金的關(guān)注和推動(dòng)。在防御端，高股息板塊是不錯(cuò)的選擇，其具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅能力，能夠在市場(chǎng)波動(dòng)中提供一定的安全墊。