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創業板改革完善資本工具 激發市場活力 優質成長公司迎來發展新機遇

王興亮中國證券報·中證網

  今年政府工作報告提出,依靠改革激發市場主體活力,增強發展新動能。其中,“創業板改革并試點注冊制”是抓手之一。多位企業界代表委員在接受中國證券報記者采訪時表示,通過在創業板上市,公司獲得快速發展。并購重組、再融資、股權激勵等資本工具的進一步完善將為優質成長企業帶來發展新機遇。創業板改革并試點注冊制有望更好地服務國家戰略全局,推動經濟高質量發展。

  扶持企業跨越式發展

  2009年10月開板以來,創業板始終堅持服務創新創業的板塊定位,市場穩步發展,運行總體平穩,為完善創新資本形成機制、落實創新驅動發展戰略、服務經濟高質量發展作出積極貢獻。

  “創業板匯聚了一大批創新型、成長型科技企業。十年耕耘,創業板公司的整體發展充分體現了金融支持實體經濟的作用。”全國人大代表、回天新材董事長章鋒說,創業板的定位,使公司相比上市前站在更寬廣的平臺上發展,在融資、產業發展、日常經營管理、高端人才引進等方面都具有一定優勢。

  全國人大代表、楚天科技董事長唐岳告訴中國證券報記者,楚天科技已發展成為中國制藥裝備行業領軍企業之一,這得益于公司在創業板上市,拓寬了融資渠道,增加了融資便利性。

  全國人大代表、晨光生物董事長盧慶國表示,在創業板上市大幅提高了公司融資能力,帶來的品牌、平臺效應極大增強了公司對高端人才的吸引力,對公司發展起到了關鍵作用。

  促進市場優勝劣汰

  經過十年的發展,創業板板塊包容性不足、融資機制不暢通、優勝劣汰機制需完善等問題日益突出,加速改革已刻不容緩。在此背景下,推進創業板改革并試點注冊制具有非常重要的意義。

  盧慶國說,創業板改革的主線是實施注冊制,在發行、上市、信披、交易、重組、退市等基礎制度方面做出改革安排,是我國深化金融供給側結構性改革、逐步推進注冊制的關鍵步驟。未來發行上市標準更加多元包容,信息披露要求更加規范,再融資流程進一步優化,優質創新企業供給持續增加。

  全國人大代表、陽光電源董事長曹仁賢認為,創業板的主要優勢是較主板、中小板降低了上市門檻,給高成長性、高創新性的中小企業提供了融資途徑和成長空間。

  唐岳認為,創業板改革并試點注冊制將進一步加速創業板公司優勝劣汰,有利于加快推動中國多層次資本市場建設,有利于加大金融對實體經濟的支持力度。

  借力三大資本工具

  近年來,創業板上市公司積極借助資本市場平臺,通過并購重組、再融資、股權激勵這三大資本工具,構建產業、資本及人才優勢,實現做優做強。本次創業板改革并試點注冊制的一大亮點就是對各項資本工具進一步完善,這讓不少代表委員印象深刻。

  以股權激勵為例,激勵股份和期權總額由不超過總股本的10%升至20%,允許持股5%以上股東成為激勵對象,靈活性顯著提高。章鋒說,優化后的股權激勵制度讓公司在實施具體方案時有更大的彈性空間、更靈活的操作方式。

  本次改革同樣對再融資制度進行了完善。比如,大幅壓縮審核時限和環節,審核時限壓縮為2個月,向特定對象發行證券無需提交上市委審議。盧慶國說,這些舉措促使融資效率大幅提升,有利于公司未來引入戰略投資者。

  并購重組方面也簡化了審核程序安排,明確并縮短審核時間。例如,發行股份購買資產和重組上市的審核時限分別為45日和3個月,證監會注冊程序僅需5個工作日。章鋒表示,這將提升上市公司的產業整合效率,優化上市公司產業發展。

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