關鍵時刻，“國家隊”資金通過增持ETF為市場注入流動性，釋放積極信號，引導資金流向核心資產，抑制非理性波動，提高市場整體穩定性……

　　新“國九條”提出的“推動指數化投資發展”、《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》明確的“加快推動指數化投資高質量發展，夯實資本市場穩健運行根基”，在近期資本市場的起伏中迎來了一次“驗收”。高質量發展的指數化投資正在助力穩市力量發展壯大。

　　業內人士認為，指數基金是中長期資金參與資本市場的重要工具。隨著資本市場深化改革逐步推進，指數市場建設不斷加強，包括ETF在內的指數產品線將持續完善，吸引中長期資金入市，壯大理性成熟的中長期投資力量，從而穩定市場預期，最終實現市場效率與韌性的雙重提升。

　　經受市場波動考驗

　　近期的市場大幅波動，讓投資者見證了指數化投資在關鍵時刻的巨大效能。

　　在市場受外部因素影響，出現非理性下跌之際，以中央匯金為代表的“國家隊”公開出手護盤，各路資金一呼百應，紛紛增持ETF，釋放積極信號，穩定市場預期。

　　“國家隊”此次以增持ETF的形式堅決維護資本市場平穩運行，指數化投資在關鍵時刻接受了市場波動的考驗，也是其高質量發展進程的一次“驗收”。

　　在嘉實基金Smart-Beta和指數投資首席投資官劉斌看來，指數化投資產品在穩定市場中發揮了多方面重要作用，為資本市場穩定健康發展提供了有力支持。“尤其是‘國家隊’對ETF的增持，不僅為市場注入了流動性，還釋放了積極的政策信號，引導資金流向核心資產，抑制了非理性波動，提高了市場的整體穩定性。”劉斌表示。

　　萬家基金基金經理楊坤認為，在A股市場波動較大時，“國家隊”通過增持寬基ETF提振市場信心，彰顯指數化投資產品在穩定市場中的多元價值。“在政策傳遞與預期管理方面，指數化產品充當著關鍵載體。‘國家隊’增持ETF，不僅帶來直接的流動性注入，更釋放出維護資本市場穩定的強烈信號。”楊坤說。

　　具體來看，指數化投資產品在關鍵時刻穩定市場方面，優勢明顯。

　　“就穩定市場功能而言，指數基金的最大優勢在于分散和透明。分散是指數基金和ETF最本源的特征。投資者參與ETF投資，就是因為它的分散化或能顯著減小個股層面的非系統性風險。透明則是持倉看得清楚，避免出現因為持倉變動而導致的預期之外的不確定性。”華泰柏瑞基金指數投資部副總監譚弘翔說。

　　匯添富基金指數與量化投資部負責人過蓓蓓認為，指數化投資產品尤其是跟蹤滬深300指數、中證800指數等寬基指數的ETF，可以快速將資金配置到多元化的一籃子股票上，是市場獲得廣泛支持的信號。

　　壯大長錢長投力量

　　指數化投資高質量發展，不僅僅是資本市場的“應急之舉”，更是吸引長錢長投，有效提高市場活躍度、有效性和穩定性的戰略舉措。

　　“長期資金為ETF奠定了發展基礎，ETF為長期資金提供了低成本、風格穩定的投資工具，營造了穩定、透明的股市環境。長期來看，在理財產品凈值化、長期無風險利率下行等背景下，有望持續吸引增量資金入市。”華夏基金數量投資部高級副總裁魯亞運說。

　　劉斌認為，指數化投資產品與長錢之間存在著天然的契合點，兩者相輔相成，共同推動了資本市場的健康發展。指數化投資產品規模和比例的提升，有助于構建資本市場“長錢長投”生態，壯大理性成熟的中長期投資力量，從而穩定市場預期。

　　譚弘翔認為，指數基金是中長期資金參與資本市場的重要工具。具體原因有三個方面：一是指數基金低費率的優勢在拉長時間周期之后會有所放大。二是我國指數基金市場經過多年發展，已能夠滿足中長期資金全球化、多資產的配置需求。在各種市場環境下指數基金中都有一些品種能夠取得較好表現，中長期資金能夠通過在指數基金市場內部不同產品之間的切換力爭提升投資收益，并在市場中沉淀。三是指數基金市場生態持續完善，從而改善中長期資金的投資體驗，通過做市商機制等針對中長期資金體量相對較大、增減倉位時對流動性要求相對較高的特點來提供服務。

　　指數化投資高質量發展，壯大長錢長投力量，最終服務投資者的財富管理需求，聚焦持續提升投資者的獲得感。

　　在國泰基金總經理助理、量化投資部總監梁杏看來，ETF產品參與門檻、費率較低，便于投資者交易。ETF產品品類不斷創新，不斷滿足投資者日益增長的財富管理需求，已成為普羅大眾分享中國資本市場發展紅利的重要方式。“隨著資本市場深化改革的逐步推進，ETF市場建設不斷完善，助力實現共同富裕。”梁杏說。

　　從規模擴張向質量提升轉型

　　在高質量發展要求之下，指數化投資正逐步實現從量變到質變的躍升，包括ETF在內的指數化投資將從規模擴張向質量提升轉型。

　　基金機構普遍認為，在政策紅利支持、市場生態優化、產品體系豐富等因素共同作用下，國內指數化投資前景廣闊。

　　楊坤認為，ETF或成為財富管理“標配”，助推產品規模跨越式增長。從發展趨勢來看，國內指數化投資將從規模擴張向質量提升轉型。隨著中長期資金加速配置，險資、社保等機構通過寬基ETF入市，將顯著改善A股投資者結構，形成長錢長投生態。指數化投資將逐漸超越工具屬性，向財富管理生態延伸。公募基金則從“產品供給”轉向“服務賦能”，為投資者提供ETF多元配置方案。

　　劉斌認為，指數市場有望進入第三階段——策略型與創新階段。“目前，許多基金公司已開始研究策略型ETF，以適應市場不斷變化的需求。同時，市場各方正積極推動制度創新。”

　　“需求側資金規模的增加和供給側產品服務質量的優化如能形成相互促進與拉動的局面，則有望為指數基金市場的發展提供新的巨大動能。”譚弘翔表示。

　　指數化投資高質量發展，與國內資本市場發展和經濟轉型升級交相輝映。

　　梁杏認為，不斷創新的指數化投資產品為市場提供高效的投資工具與跟蹤標的，滿足投資者在眾多細分領域的投資需求，助力投資者共享我國經濟轉型發展的紅利。

　　“當前中國資本市場正處于機構市、長期市轉型的關鍵期，需進一步完善指數體系、優化稅收安排，并培育指數化投資文化，最終實現市場效率與韌性的雙重提升。”過蓓蓓說。